Le banche centrali stanno espandendo nuovamente l'offerta di moneta mentre ti dicono che la politica è ancora rigida.
In tutte le sei maggiori economie, i dati si muovono nella stessa direzione allo stesso tempo.
- La Cina è a $49.96T e in aumento del 2.73% questo mese
- L'Europa è a $19.4T in aumento del 2.71%,
- Gli Stati Uniti sono a $22.67T in aumento dell'1%
- La Germania e il Regno Unito sono già ai nuovi massimi, con il Giappone che è l'unica grande economia ancora in fase di recupero.
Quando combini tutto ciò, l'M2 globale sta nuovamente spingendo verso nuovi massimi.
Questa è la stessa configurazione di liquidità che ha guidato ogni ciclo di mercato importante.
L'M2 è semplicemente il totale di denaro nel sistema. Quando si espande, più capitale entra nei mercati finanziari e inizia a inseguire lo stesso insieme di asset, il che spinge i prezzi più in alto.
Quando si contrae, la liquidità viene rimossa e gli asset riprezzano verso il basso. Questa relazione si è già manifestata molto chiaramente negli ultimi anni.
Nel 2020 e 2021, l'M2 si è espanso in modo aggressivo, e quel periodo ha portato a un ampio rally tra azioni, criptovalute e immobili.
Nel 2022, le banche centrali hanno inasprito, l'M2 si è contratto e quasi tutte le principali classi di asset si sono corrette. Ora la direzione sta invertendo nuovamente, con l'M2 statunitense tornato ai massimi storici e in crescita.
Il motore più importante in questo momento è la Cina. Con quasi $50T in M2 e un'espansione continua, la Cina sta iniettando liquidità in modo costante da mesi.
Quella liquidità non rimane all'interno della Cina, si muove nei mercati globali attraverso le materie prime, i mercati emergenti e gli asset a rischio, contribuendo alle condizioni finanziarie complessive.
Storicamente, l'M2 globale guida i prezzi degli asset. Le azioni e l'oro tendono a muoversi insieme ad esso, mentre il Bitcoin di solito segue con un ritardo di circa tre o quattro mesi.
Ciò significa che la liquidità creata ora non si è ancora riflessa pienamente nei prezzi di mercato.
Se questa tendenza continua, il prossimo movimento negli asset a rischio sarà supportato da una liquidità in espansione, non solo da narrazioni a breve termine. Mentre il mercato rimane concentrato sugli sviluppi geopolitici e sui titoli delle politiche, il motore sottostante è già in movimento.
La liquidità globale sta aumentando nuovamente, e questo è ciò che alla fine muove i mercati.