Le azioni statunitensi hanno appena avuto una sorprendente sessione di Pesce d'Aprile.
Ma il movimento in sé non è la storia.
Il vero cambiamento è.
Il denaro sta silenziosamente uscendo dagli scambi di guerra e tornando nel settore tecnologico. Non perché il rischio sia scomparso. Perché i dati costringono a una revisione.
Il mercato del lavoro è stato più forte del previsto.
L'ADP ha mostrato 62K nuovi posti di lavoro rispetto ai 41K previsti. Solo le piccole imprese hanno aggiunto 119K. I salari continuano a crescere del 5,5 percento anno su anno. Questo non è un'economia in raffreddamento.
I consumatori stanno spendendo di nuovo.
Le vendite al dettaglio sono aumentate del 3,7 percento anno su anno a febbraio, rispetto al 3,2. Le vendite core sono salite dello 0,5 percento mese su mese, superando le aspettative di un ampio margine. Anche questa non è spesa difensiva. Abbigliamento e sanità sono in testa.
La manifattura non è più debole.
L'ISM PMI ha raggiunto 52,7, il più alto in quattro anni. Sia i prezzi degli input che quelli degli output stanno aumentando. La domanda sta tornando. La costruzione sta portando il ciclo verso l'alto. I dati sui trasporti sono tornati a livelli visti l'ultima volta durante i picchi del COVID.
La geopolitica si sta ancora riscaldando.
Gli Stati Uniti e Israele continuano con i raid aerei. L'Iran ha già risposto con missili. Trump ha chiarito che la campagna continuerà. L'olio $CL è sceso brevemente sotto i 100, per poi riprendersi. Il mercato non ignora il rischio. Lo sta assorbendo.
Tecnicamente, la parte facile potrebbe essere finita.
Il rally è stato guidato dalla copertura delle posizioni corte. L'SPX ha toccato 6600. Il VIX è sceso a 23. Quel commercio si è svolto.
Da qui, il mercato ha bisogno di veri acquirenti. Non posizionamenti. Non squeeze. Vera convinzione.
Questa è la tensione in questo momento.
I dati sono forti.
Il rischio è ancora presente.
Il posizionamento è più pulito.
Ciò che manca è la fiducia.
E questo è ciò che decide il prossimo movimento.
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