毒默

我之前在2025年Q4基本清仓现货，其实原因挺简单的，就是当时市场太一致了。
大家都在等Q4的山寨季，仓位基本都打满了，一堆人还玩命加杠杆，但是当时其实并没有多少新的圈外资金涌入了，换言之市场上没有新的买家，但有一堆随时可能被动卖出的筹码（老矿工啦，巨鲸啦）。
再叠加四年周期的预期，很多人本来就觉得Q4差不多要见顶了，所以一旦开始跌，就很容易形成连锁反应。10月到2月的这一大波爆跌，本质上不是因为发生了什么特别重大的利空，而是市场结构本身就非常脆弱了。
但现在的情况，和当时不太一样了。我想问大家：现在的市场，除了那种看归零的傻逼，有谁特别看空吗，但咱们现在也不愿意买。可以想象，无论是我们散户还是机构，手里都是大量现金，甚至空仓。大家的想法也很统一，就是等一个大暴跌，等一个黄金底，到时候再梭哈翻几倍。听起来很完美的剧本，但问题也出在这里。如果所有人都在等下跌，那谁来把价格砸下去？
市场要真正再创新低，通常需要有被迫卖出的力量，比如大额爆仓、或者场外黑天鹅。但现在这些条件都不太具备。大家都空仓，也没什么杠杆，其实没有谁是必须要卖的。
也就是说，现在市场缺的不是卖家，是买家，谁来买？
我感觉现在一直在震荡的原因就是：卖压已经没有那么强了，但也没有一个很强大的新增资金去把价格推上去。这种情况下，价格就会卡在一个区间里不上不下，让大家都很难受。
我最近在想的一个点是，微策略可能能够解决这个问题。
最近很火的STRC，本质上是做了一个金融产品，让投资人可以拿到大概11.5%的年化收益，同时公司拿这部分钱去买比特币。如果比特币一年涨得超过这个收益，那所有参与的人其实都能赚到钱。
关键是，这个东西对一部分资金来说，是有吸引力的。
微策略短期之内不存在暴雷可能，现在有比较充足的现金储备，我查过资料大概可以覆盖两年多的分红。所以从短期来看，STRC风险不算很大。对于一些做固收、做大额资产配置的人来说，两年内相对有保障的两位数年化收益，其实是一些吸引力的。而且这个可能会形成一种正向循环：微策略买比特币，比特币上涨，STRC就更有吸引力了，然后微策略又融到了更多的钱，又能买更多的币了。然后可能ETH、SOL的那些DAT公司，又会复刻一遍，像去年下半年那波DAT风潮一样。
所以我计划是在比特币下次到6w左右就开始建仓，我的感觉是会跌，但是真的跌不到多低。想着3w4w的暂时可以歇歇了。有不同意见欢迎交流！
$BTC $ETH $BNB $SOL