Ce n'était qu'un soulagement bref. La journée a commencé avec le BRL sous pression alors que le USD s'est renforcé à nouveau. Après un court soulagement le matin, la session est devenue inhabituelle : le fixing a montré des ventes décentes de USD et il y a eu des sorties sur le marché de outright, mais le marché au comptant a continué à enregistrer une demande solide pour le USD.
En même temps, la courbe de basis (coupon de change) s'est ouverte significativement sur toutes les échéances. Nous avons observé quelques comptes réduisant leur exposition acheteuse en BRL, et nous avons également réduit matériellement nos positions vendeuses en USD. Pour l'instant, nous préférons rester tactiques et revenir à agir dès que la turbulence actuelle diminuera.
En termes de flux, les sorties ont prédominé. Les fonds de couverture systématiques et discrétionnaires ont été les principaux acheteurs de USD, tandis que les comptes de Real Money ont été les principaux vendeurs de USD, avec nous, ce jour-là.
🇧🇷 *Les banques et Vale montent avec l'amélioration extérieure; Petrobras baisse avec le pétrole*
Les banques et Vale [#vale3] avancent dans les dernières minutes de la séance après avoir inversé le signe négatif de l'ouverture. Le mouvement accompagne l'amélioration de l'humeur à l'étranger, après que la Cour suprême des États-Unis a annulé les tarifs mondiaux imposés par le président Donald Trump.
La CSN [#CSNA3] monte également, soutenue par la possible vente de la division de ciments à J&F Investissements, contrôleur de JBS.
Du côté négatif, Petrobras [#PETR4] recule sous la pression de la chute du pétrole sur le marché international, ce qui limite une avancée plus large de l'indice.
🌎 *FLUXO POUR ACTIONS ÉMERGENTES SOMME 5,8 MILLIARDS DE DOLLARS ET ÉTEND RALI*
Les fonds d'actions des marchés émergents ont enregistré des entrées nettes de 5,8 milliards de dollars cette semaine, après 8,5 milliards de dollars la semaine précédente, et ont prolongé à six semaines la séquence positive. Les ETF ont conduit les apports, avec 4,4 milliards de dollars, tandis que les fonds traditionnels ont capté 1,4 milliard de dollars. Depuis le début de l'année, les entrées s'élèvent à 65,3 milliards de dollars. Parmi les régions, les fonds mondiaux d'émergents ont attiré 4,3 milliards de dollars, l'Amérique Latine a totalisé 657 millions de dollars, l'EMEA a reçu 309 millions de dollars et l'Asie hors Japon a capté 479 millions de dollars.
En termes de pays, Taïwan a été en tête avec 1,8 milliard de dollars, suivi par la Corée du Sud, avec 1,2 milliard de dollars. Le Brésil a enregistré une entrée de 768 millions de dollars, en hausse par rapport à la semaine précédente, même avec des jours fériés pendant la période. L'Arabie Saoudite, la Turquie et le Qatar ont également connu des levées de fonds significatives. À l'extrémité négative, l'Inde a subi une sortie de 417 millions de dollars, tandis que l'Indonésie, la Malaisie et les Philippines ont également terminé dans le rouge.
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