BeInCrypto Arabic

سجلت منتجات استثمار الأصول الرقمية أول تدفقات خارجة أسبوعية لها منذ أكثر من شهر، نتيجة لمزيج من التوترات الجيوسياسية وتغير توقعات السياسة النقدية مما هز ثقة المستثمرين.

ذكر أحدث البيانات أن صناديق العملات الرقمية شهدت تدفقات خارجة صافية بقيمة 414 مليون دولار، مما يمثل انعكاسًا حادًا بعد خمسة أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة.

خسرت الصناديق المشفرة 414 مليون دولار الأسبوع الماضي

تزامن هذا التراجع مع تصاعد التوترات المرتبطة بصراع إيران وتغير ملحوظ في التوقعات حول الاحتياطي الفيدرالي، حيث انتقلت الأسواق من توقع خفض أسعار الفائدة إلى تسعير زيادات محتملة.

شكلت الولايات المتحدة الجزء الأكبر من التدفقات الخارجة، حيث خرج 445 مليون دولار من صناديق الأصول الرقمية، مما يبرز موقف الابتعاد عن المخاطر بشكل واضح بين المستثمرين الأمريكيين.

أظهرت الأسواق الأوروبية على العكس مؤشرات على قيام المستثمرين بعمليات شراء انتهازية. وأضاف المستثمرون في ألمانيا 21,2 مليون دولار وفي كندا 15,9 مليون دولار، مما يشير إلى ثقتهم في تقييمات طويلة الأجل رغم التقلبات قصيرة الأمد.

سجلت الإيثيريوم أعلى الخسائر بين الأصول الفردية، حيث بلغت التدفقات الخارجة منها 222 مليون دولار. دفع هذا الأصول إلى منطقة سالبة في صافي التدفقات منذ بداية العام ، ما يعكس ضغوطًا مستمرة ربطها المحللون جزئيًا بمسائل تنظيمية وحالة عدم اليقين المحيطة بقانون كلاريتي.

واجهت بيتكوين أيضًا صعوبات، حيث فقدت 194 مليون دولار خلال الأسبوع. مع ذلك، ما زالت تظهر مقاومة، محافظة على صافي تدفقات داخلة قوية بقيمة 964 مليون دولار منذ بداية السنة.

تدفقات صناديق العملات الرقمية الأسبوع الماضي. المصدر: كوين شيرز

يشير هذا إلى أنه رغم ضعف المعنويات على المدى القصير، تظل قناعة المؤسسات ببيتكوين قائمة.

تميزت إكس آر بي كمستفيد نادر، حيث اجتذبت تدفقات داخلية بقيمة 15,8 مليون دولار. يعزز أداؤها موقعها كملاذ آمن نسبيًا ضمن سوق الأصول الرقمية أثناء فترات ضغوط السوق الواسعة.

تكشف أحدث بيانات تدفقات الصناديق مدى سرعة تقلب ثقة المتعاملين بأسواق العملات الرقمية عند تداخل المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية، مما يدفع المستثمرين لإعادة تقييم مستوى تعرضهم في بيئة تتزايد فيها حالة عدم اليقين.

سعر الإيثيريوم (ETH) يتداول فوق 2,000 دولار بينما يستعد مارس للإغلاق بأول شمعة شهرية خضراء منذ أغسطس 2025، مما قد يكسر سلسلة خسائر استمرت ستة أشهر.

ومع ذلك، فإن كيفية إغلاق شهر مارس قد تحدد نغمة أبريل وحتى بقية عام 2026. تاريخيا، كان شهر أبريل شهرا قويا للETH بمتوسط مكاسب 18٪ ومتوسط حوالي 9٪. ومع ذلك، فإن مخطط الأيام الثلاثة، والإدانة على السلسلة، وسلوك الحيتان كلها تشير إلى أن الطريق إلى أبريل يحمل مخاطر أكبر مما يوحي به الموسم.

قد تنتهي سلسلة الأيام الحمراء التي تستمر ستة أشهر، لكن مخطط الأيام الثلاثة يحذر

لم يسجل سعر إيثيريوم إغلاقا شهريا إيجابيا منذ أغسطس 2025. مارس في طريقه لكسر هذه السلسلة، رغم أن المكاسب لا تزال معتدلة. تاريخيا، يعد شهر أبريل من أقوى الأشهر لمعدل الاستثمار، حيث يبلغ متوسط العوائد 18٪ ومتوسط العوائد فوق 9٪.

هل تريد المزيد من رؤى الرموز مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للكريبتو للمحرر هارش نوتاريا هنا.

عوائد ETH الشهرية: CryptoRank

ومع ذلك، فإن رسم الثلاثة أيام يطرح قلقا هيكليا. منذ أن وصل إلى أدنى مستوى له عند حوالي 1,730 دولار في 6 فبراير، يرتفع ETH داخل قناة صاعدة. تكونت تلك القناة بعد انخفاض يقارب 50٪ من ذروة 3,410 دولار في 13 يناير. غالبا ما تعمل القنوات الصاعدة التي تتطور بعد التصحيحات الحادة كأنماط استمرارية، حيث تحل المستويات المنخفضة بدلا من الأعلى ما لم ينكسر خط الاتجاه العلوي بشكل مقنع.

مؤشر القوة النسبية (RSI)، وهو مذبذب للزخم، شكل تباعدا هابطي خفيا خلال الإطار الزمني البالغ 3 أيام. بين 9 ديسمبر و23 مارس، حقق السعر أعلى مستوى منخفض بينما سجل مؤشر الإشارة النسبية أعلى مستوى أعلى. يشير التباعد الهابط الخفي إلى أن الاتجاه الهبوطي السائد للإيث من المرجح أن يستأنف رغم التعافي الظاهر. هذا يعزز نظرية القناة الصاعدة التي يبرز بها المخطط بالفعل.

ظهر اختلاف مماثل بين 9 ديسمبر و14 مارس. بعد تأكيد تلك الإشارة، صححت ETH بشكل حاد. تم تأكيد الانحراف الحالي في 23 مارس، وقد تراجعت الأسعار بالفعل من منطقة 2,200 دولار نحو 2,000 دولار. خط الاتجاه السفلي للقناة الصاعدة يعمل الآن كدعم. إذا اخترق على مخطط الثلاثة أيام، فإن الفرضية السلبية تستمر في أبريل بقوة إضافية.

انحراف مؤشر القوة النسبية خلال 3 أيام: تريدينغ فيو

الإعداد الفني وحده لا يؤكد ما إذا كانت القناة ستبقى أو ستتعطل. توفر بيانات الإدانة على السلسلة هذا الجواب.

انهارت إدانة هودلر، وبدأت الحيتان تباع

بلغ مؤشر صافي مراكز إيثيريوم هودلر، وهو مقياس Glassnode يتتبع التراكم المتجدد خلال 30 يوما من قبل المحافظ التي تحتفظ بإيث لأكثر من 155 يوما، ذروته عند 543,169 إيثان في 21 مارس، وهو أعلى مستوى له منذ بداية العام. بحلول أواخر مارس، انخفض هذا الرقم إلى 121,902 إيثور فقط، أي انخفاض يقارب 78٪.

هذا الانخفاض مهم لأن نمطا مشابها حدث في وقت سابق من هذا العام. بين منتصف يناير وأوائل فبراير، ضعف تغير مركز هودلر الصافي بشكل مستمر قبل أن يتحول إلى سالب في 3 فبراير. خلال هذا التحول، انخفض سعر ال ETH من 3,383 دولارا إلى 1,824 دولارا، وهو تصحيح يقارب 46٪. وتيرة الانحدار الحالية تعكس ذلك التدهور السابق.

بينما لا يزال شهر مارس يغلق على اللون الأخضر، فإن القناعة التي دعمت الارتفاع تتلاشى في الأسبوع الأخير. إذا تحول تراكم هودلر إلى سلبي في أوائل أبريل، يشير دليل خطط فبراير إلى حركة كبيرة للأسفل.

تغيير موقع شبكة ETH Hodler: Glassnode

سلوك حيتان الإيثيريوم يضيف تعقيدا. اثنان من أكبر المجموعات، محافظهما التي تمتلكها بين مليون وعشرة ملايين إيث، وتلك التي تملك بين 100,000 ومليون إيثيوم، زادت حصتها من العرض منذ 25 مارس. انخفض حجم العرض من 8.07٪ إلى 8.22٪. ارتفعت المجموعة الأصغر من 13.19٪ إلى 13.53٪.

ومع ذلك، غيرت كلتا المجموعتين مسارها مع اقتراب الأيام الأخيرة من مارس. بدأت الحيتان الأكبر في تقليم الشيوع في 27 مارس، وتبعتها المجموعة الأصغر في 29 مارس. الهبوط طفيف حتى الآن، لكن التحول الاتجاهي كبير. عندما تضعف قناعة هودلر ويتوقف تراكم الحيتان في نفس الوقت، يتراجع جانب الطلب في السوق في أسوأ وقت ممكن.

توزيع إمدادات الحيتان ETH: سانتيمنت

إن مزيج من تلاشي القناعة وعكس تدفق الحيتان يضعف الأساس مع دخول أبريل. يحدد رسم الأسعار الآن ما إذا كانت هذه الإشارات تتحول إلى انخفاض أعمق.

سعر الإيثيريوم يحتاج إلى 2,200 دولار لتجنب انخفاض بنسبة 30٪

بالنسبة لتوقعات سعر الإيثيريوم مع دخول أبريل، يقدم الرسم البياني لثلاثة أيام مستويات واضحة. لاستعادة الزخم الصاعد، تحتاج ETH إلى إغلاق لمدة 3 أيام فوق 2,200 دولار، مما سيتجاوز منطقة المقاومة الفورية. يأتي تأكيد أقوى عند 2,390 دولار، حيث سيدفع الإغلاق السعر فوق خط الاتجاه العلوي للقناة الصاعدة، مما يحول النمط من استمرار هابط إلى انعكاس حقيقي.

يبدو سيناريو الاختراق هذا صعبا نظرا لضعف إدانة هودلر وتوزيع الحيتان. المسار الأكثر احتمالا، بناء على محاذاة التباعد الهبوطي الخفي، وانهيار تراكم الهودلر، وتوقف شراء الحيتان، يشير إلى الأسفل.

أما في الجانب الهابط، فإن 2000 دولار (منطقة 1999 على الرسم البياني) هو الدعم النفسي والفني الفوري. إغلاق لمدة 3 أيام تحت 2000 دولار سيؤكد انهيار القناة ويكشف منطقة 1750 دولارا إلى 1730 دولارا، مما يمثل أدنى مستوى في فبراير.

تحليل سعر الإيثيريوم: تريدينغ فيو

إذا اتبع أبريل النمط الذي تم تحديده في فبراير، حيث أصبح تغيير صافي المركز في هودلر سلبيا وانخفضت الأسعار بنسبة 46٪، فإن تصحيح فيبوناتشي بقيمة 0.618 بالقرب من 1,350 دولار يصبح هدفا واقعيا. وهذا يمثل انخفاضا بحوالي 30٪ عن المستويات الحالية.

إغلاق لمدة 3 أيام فوق 2,200 دولار يحافظ على بناء أبريل ويتوافق مع نمط التوسعة الموسمية القوي تاريخيا، بينما يؤدي انهيار الانخفاض تحت 2,000 دولار إلى تكرار تراجع 46٪ في فبراير مع 1,350 دولارا كهدف مقياس.

قد يكون قانون GENIUS قد أغلق الباب أمام العملات المستقرة للمدفوعات التي تحمل فائدة، لكنه لم يتوقف عن البحث عن العائد. لقد دفع ببساطة هذا البحث إلى هياكل جديدة، حيث يأتي العائد من خلال تصميم التمويل اللامركزي بدلا من العملة المستقرة نفسها.

سألت BeInCrypto اثنين من الخبراء في الصناعة عن كيفية تكيف السوق.

يقول ستيفان مويلباور، رئيس شؤون الحكومة الأمريكية في سيرتيك، إن القضية لا تزال محل جدل سياسي. يقول"

"لا تزال مسألة العائد تواجه معارضة قوية من البنوك، تتجاوز قانون GENIUS، لكنها تؤدي أيضا إلى مناقشات خلال العقبة الأخيرة في نسخة مجلس الشيوخ من مشروع قانون هيكل السوق الخاص بقانون CLARITY."

في رأيه، أصبح الخط الفاصل الآن بين المنتجات التي تشبه الاهتمام والمنتجات التي تقدم مكافآت بشكل مختلف.

"البنوك تستهدف العائد الذي يكتسب كفائدة، بينما يبتكر لاعبو التمويل اللامركزي في المنتجات التي تعامل المكافآت كرسوم خدمة من خلال آليات مثل التخزين،" يواصل مولباور.

يرى أنطون إيفيمينكو، المؤسس المشارك في 8Blocks، نفس الانقسام. ويشير إلى:

"بموجب القانون الأمريكي، لا يمكن لمصدري العملات المستقرة إصدار عملات مستقرة ذات عائد سلبي. إعادة التثبيت هي حظر تقريبا. وفي الوقت نفسه، "لا يوجد ما يمنع استخدام تلك العملات المستقرة في منتجات التمويل اللامركزي التي تولد عائدا من خلال التخزين."

ويضيف أن الفرصة قد تمتد إلى أبعد من ذلك. "إذا فكرت في الهيكل بشكل صحيح، يمكن لمصدر العملات المستقرة أيضا إطلاق منصة DeFi خاصة به وتوزيع عائد الودائع عبر تلك الطبقة."

وهذا يترك سوق العملات المستقرة في الولايات المتحدة في وضع غير معتاد. يظل العائد من أقوى الحوافز للمنتجات في العملات الرقمية، لكن في عام 2026، يجب أن يتم تغليفه بعناية أكبر بكثير.

الميثاقات الفيدرالية تغير ميزان القوى

الميثاقات الفيدرالية هي المكان الذي يتغير فيه ميزان القوى بشكل واضح. الشركات المنشأة للعملات الرقمية بدأت بالفعل في دخول النظام المالي الأمريكي، والتركيز الآن على مدى قدرتها على المنافسة المباشرة مع المؤسسات التي كانت تسيطر على الوصول إلى المدفوعات والتسوية لعقود.

يجادل موهلباور بأن أكبر إعادة ترتيب تحدث هنا فقط:

"منح ترخيصات البنوك الوطنية للشركات المشفرة مثل سيركل وباكسوس قد هدم فعليا 'الحديقة المسورة' التي كانت تحمي عمالقة العوارث مثل جي بي مورغان تشيس من المنافسة التقنية الخارجية."

في رأيه، هذه التراخيص تغير من يمكنه العمل بمكانة مؤسسية داخل النظام. من خلال الحصول على ميثاقات فيدرالية، يقول إن مصدري الأصول الرقمية يحصلون على "الموافقة الفيدرالية الرسمية اللازمة للتنافس مباشرة على خدمات الدفع والتسوية الأساسية." وهذا يمنحهم طريقا نحو "الاستقلالية التشغيلية" بدلا من الاعتماد المستمر على شركاء البنوك.

يقول فرناندو ليلو أرندا، مدير التسويق في Zoomex، إن التغيير الرئيسي هو أن الشركات المشفرة الأصلية لم تعد بحاجة للاعتماد بالكامل على البنوك القائمة من أجل الشرعية.

تشير أرندا:

"بمجرد أن يتمكن المصدر غير المصرفي من العمل تحت إطار فيدرالي أو ميثاق يشرفه OCC، لم يعد الأمر مجرد شركة تقنية تستأجر الوصول إلى النظام المصرفي."

في رأيه، يمنح ذلك شركات مثل سيركل أو باكسوس مكانة أوضح في مجال المدفوعات والحضانة وإدارة الاحتياطيات، مما يحولها إلى مؤسسات مالية منظمة مباشرة بدلا من شركاء خارجيين يراقبون.

وفي الوقت نفسه، لا يرى ليلو أرندا أن هذا انقلاب مفاجئ في هيمنة البنوك:

"هذا لا يجعل جي بي مورغان ضعيفة فجأة – فالشركات الحالية لا تزال تهيمن على التوزيع، وعمق الميزانية العمومية، وثقة العملاء."

لكنه يجادل بأن الفجوة التنافسية قد تقلصت.

حيث كانت البنوك تملك ميزة تنظيمية سابقا وكانت شركات العملات الرقمية تتحرك بشكل أسرع في تصميم المنتجات، أصبح لدى بعض المصدرين الأصليين للعملات الرقمية الآن كلا الميزتين. وهذا يحول المنافسة بعيدا عن الوصول الأساسي إلى السوق نحو من يمكنه توسيع الثقة والتوزيع والتكامل بأسرع وقت.

يوافق إيفيمينكو على أن السوق بدأ ينفتح، لكنه لا يعتقد أن التمويل التقليدي فقد تفوقه.

"سوق العملات المستقرة في الولايات المتحدة سيكون تنافسيا للغاية، لكن البنوك ومديري الأصول سيظلون يحتفظون بالأفضلية"، يقول. بالنسبة له، العامل الحاسم هو التوزيع.

"شركات العملات الرقمية تضطر لإنفاق مبالغ كبيرة على التسويق لجذب المستثمرين، بينما لدى البنوك بالفعل هؤلاء المستثمرين."

تمنح الميثاقات الفيدرالية المصدرين الأصليين للعملات الرقمية مساحة أكبر للعمل بشروطهم الخاصة، لكن البنوك لا تزال تسيطر على علاقات العملاء التي تحول المنتجات المالية إلى منتجات سوقية جماهيرية.

القواعد الفيدرالية ترتفع، لكن الولايات لا تزال في الغرفة

قد يكون قانون GENIUS قد وضع مسارا اتحاديا للعملات المستقرة، لكنه لم يمح الأنظمة الحكومية التي ساعدت في تحديد المراحل السابقة من تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة. ما فعله هو وضعهم في موقف أكثر تقييدا.

يقول موهلباور إن عصر الدول التي كانت تعمل كمختبرات مستقلة للابتكار قد انتهى إلى حد كبير. في رأيه، يدخل السوق فترة من "الفيدرالية التعاونية" حيث تضع واشنطن القواعد الرئيسية للرقابة على العملات المستقرة.

"على الرغم من استمرار نموذج وايومنغ وBitLicense في نيويورك، إلا أنهما لم يعودا مستقلين،" يقول مولباور. ويجادل بأنها تعمل الآن ضمن إطار اتحادي يحدد الحد الأدنى من المعايير لرأس المال والاحتياطيات.

كما يشير إلى حد صارم لمدى المسافة التي يمكن أن يصل إليها طريق تقوده الولاية :

"حتى مصدري العملات المستقرة الناجحين الحاصلين على ترخيص حكومي يواجهون سقفا حاسما نهائيا. بمجرد أن يصل حجم الحملة إلى 10 مليارات دولار، يجب أن ينتقلوا إلى الرقابة الفيدرالية الأساسية من قبل OCC."

وهذا يترك للولايات دور، لكنه ليس الدور القيادي الذي كانت تدعيه سابقا في سياسة العملات الرقمية. لا تزال تؤثر على الترخيص والإشراف والتجارب الإقليمية، رغم أن مركز الثقل الآن يقع في واشنطن.

لا يزال على CLARITY حل مسألة الرموز

قد يكون لدى العملات المستقرة الآن إطار فيدرالي، لكن السؤال الأكبر حول تصنيف الرموز لا يزال غير محسوم. وهنا يأتي دور قانون الوضوح.

يقول موهلباور إن مشروع القانون مصمم لمعالجة ما يسميه معضلة "الأمان الدائم" من خلال تحديث كيفية تعامل القانون الأمريكي مع الرموز عبر دورة حياتها. يقول:

"يعزل القانون حالة 'عقد الاستثمار' من خلال إدخال 'الأصول المساعدة'، وهي رموز تعتمد قيمتها على 'الجهود الريادية أو الإدارية' لمجموعة مركزية، ولكن فقط خلال مرحلتها المركزية الأولية."

وفقا لروايته، يخلق مشروع القانون مسارا للرموز لمغادرة تلك الفئة بمجرد تطور الشبكة إلى ما هو أبعد من الاعتماد الكبير على فريق أساسي. يقول موهلباور:

"لتوفير مخرج قانوني، يضع القانون اختبار 'النضج'، يسمح للرموز بالانتقال إلى السلع الرقمية بمجرد أن تصبح الشبكة لامركزية بما فيه الكفاية."

ويقول إن المصدرين سيتمكنون من التصديق على أن الجهود الإدارية أصبحت "اسمية"، مما يفتح نافذة زمنية مدتها 60 يوما أمام هيئة الأوراق المالية للبورصات لطعن هذا الادعاء أو السماح للأصل بالمضي قدما على افتراض عدم وجود وضع غير كورقة مالية في التداول الثانوي.

إذا استمر هذا الإطار من المفاوضات، فقد يقرب الولايات المتحدة من تعريف قابل للاستخدام لرموز المنفعة. حتى ذلك الحين، قد تكون العملات المستقرة قد دخلت عصر قانوني أوضح، بينما لا يزال معظم العملات الرقمية الأخرى تنتظر الإجابة.

الأفكار النهائية

لقد منح قانون GENIUS الولايات المتحدة أوضح إطار عملة مستقرة حتى الآن، لكنه فتح أيضا مرحلة جديدة من المنافسة. يتجاوز الجدل الآن التنظيم نفسه، ويشبه من يسيطر على الإصدار، ومن يلتقط الاقتصاد المتعلق بالدولار الرقمي، ومن يحصل على وصول مباشر إلى النظام المالي.

تشير إجابات مولباور إلى أن واشنطن حولت العملات المستقرة إلى نظام فيدرالي أكثر رسمية، بينما تركت المعركة الكبرى التالية غير محلولة حول تصنيف الرموز وهيكل السوق.

في الوقت نفسه، يشير إيفيمينكو إلى الواقع التجاري وراء هذا التقدم القانوني. حتى مع فرص الميثاق الجديدة والمجال للابتكار في المنتجات، لا تزال الشركات المشفرة الأصلية قادرة على المنافسة مع البنوك التي تسيطر بالفعل على التوزيع ووصول العملاء.

يوضح ليلو أرندا هذه النقطة: قد تكون الميثاقات الفيدرالية قد ضيقت الخندق القديم حول التمويل القديم، لكنها لم تمح ميزة الشركات القائمة في الحجم والثقة وملكية العملاء.

تدخل العملات المستقرة عصرا قانونيا أكثر تحديدا، لكن توازن القوى بين شركات العملات الرقمية والبنوك والجهات التنظيمية ومصدري الرموز لا يزال محل نزاع في الوقت الحقيقي.

الأسبوع الأول من أبريل يجلب مجموعة من المحفزات التي قد تحرك بعض العملات البديلة بشكل حاد في أي اتجاه. فتح الرموز، وترقيات البروتوكولات، والتكاملات الجديدة للتعدين تتلاقى خلال أيام من بعضها البعض.

وبناء على ذلك، حللت BeInCrypto ثلاث عملات بديلة يجب على المستثمرين مراقبتها مع بداية أبريل والربع الثاني من 2026.

الدوج كوين (DOGE)

تتداول شركة Dogecoin (DOGE) عند 0.09315 دولار، بارتفاع 2.99٪ خلال اليوم، حيث استقرت فوق مستوى فيبوناتشي 0.618 عند 0.08807 دولار. تقع DOGE ضمن قناة هابطة مرئية منذ أواخر يناير. يقرأ تدفق النقود تشايكين (CMF) بالضبط 0.00، مما لا يشير إلى التراكم أو التوزيع، حيث يظل السعر قريبا من الحد السفلي.

شبكة التعدين الرئيسية Dogecoin التابعة لكوبيك، التي تستهدف 1 أبريل، تضيف سردية جديدة للطلب على DOGE. إذا دفع المحفز إلى اختراق فوق خط الاتجاه العلوي للقناة الهابطة، الذي يتجه حاليا نحو 0.09933 دولار، يصبح الدفع نحو مستوى فيبوناتشي 0.382 ممكنا. ضغط القناة يعني أن الدقة تقترب بسرعة.

تحليل أسعار DOGE. المصدر: TradingView

إغلاق يومي تحت 0.08807 دولار سيؤكد استمرار السيطرة على المؤشر داخل الهيكل الهابط. يصبح مستوى 0.786 عند 0.08005 دولارا هو المرجع الهبوطي التالي المعنى. انخفاض مستمر في مؤشر CMF تحت الصفر مع ارتفاع حجم التداول سيعزز الحالة السلبية مع دخول أبريل.

سيلو (CELO)

يتداول مؤشر سيلو (CELO) عند 0.0757 دولار، بارتفاع 3.70٪ خلال اليوم، ويقع تحت مستوى فيبوناتشي 0.382 عند 0.0773 دولار، بينما ينخفض المؤشر النقي النقي عند 0.0785 دولار. كان السعر يتأرجح بين 0.0741 و0.0825 دولار لأسابيع، غير قادر على استعادة مستوى 0.618 ويتداول بالقرب من أدنى مستوى على الإطلاق عند 0.0689 دولار.

يجلب جوفيان هاردفورك الذي يطلق في 31 مارس ترقيات ميكانيكية الغاز واقتراحا لإعادة الشراء والحرق الرمزي إلى CELO. الترقية الناجحة التي تثير الشراء قد تدفع السعر عبر 0.0773 دولار ونحو مقاومة فيبوناتشي 0.618 عند 0.0825 دولار. هنا، المستوى الأفقي الأخضر على الرسم البياني قد حد لعدة محاولات تعافي.

تحليل أسعار CELO. المصدر: TradingView

عدم الحفاظ على الثبات فوق مستوى 0.236 عند 0.0741 دولار سيكون إشارة هابطة. هذا يشير إلى أن الحدث مسبقا مسبقا. أسفل ذلك، يصبح أدنى مستوى في التاريخ عند 0.0689 دولار نقطة مرجعية فنية وحيدة متبقية على الرسم البياني.

سوي (SUI)

سوي (SUI) يتداول عند 0.8714 دولار، بارتفاع 2.91٪ خلال اليوم، ويقع داخل امتداد السعر مع ضغط السعر على خط الاتجاه السفلي. تظهر فرق بولينجر الشريط الأوسط بسعر 0.9552 دولار والشريط السفلي بسعر 0.8381 دولار. انخفض مؤشر تدفق الأموال (MFI) إلى 32.70، مقتربا من منطقة البيع الزائد بعد أن بلغ ذروته بالقرب من 80 في منتصف مارس.

فتح 42.94 مليون وحدة SUI في الأول من أبريل هو المحفز السائد على المدى القريب. إذا امتص السوق العرض وارتد مؤشر MFI من 32.70، يصبح التعافي نحو 0.8814 دولار أمرا معقولا. إغلاق فوق 0.9687 دولار سيعيد الهيكل قصير الأجل لصالح المشترين.

تحليل أسعار SUI. المصدر: TradingView

فشل الحفاظ على خط الاتجاه السفلي للإسفين وإغلاق تحت 0.8222 دولار سيبطل أي فرضية تعافي. أسفل ذلك، 0.7609 دولار هو الدعم التالي الظاهر على الرسم البياني. تراجع MFI أكثر دون ارتداد سيؤكد استمرار ضغط البيع خلال حدث الفتح.

انخفض إجمالي القيمة السوقية لعملات الميم إلى حوالي 36 مليار دولار، مع تسجيل كل قطاع فرعي رئيسي لخسائر منذ بداية العام باستثناء قطاع واحد فقط. تشير أربعة إشارات مت converging إلى أن التعافي لا يزال بعيداً.

اعرض الإشارة الأولى مدى اتساع الانخفاض. تُظهر بيانات كوين جيكو صورة قاتمة عبر فئات عملات الميم.

تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها

أداء فئات عملات الميم. المصدر: كوين جيكو

تعرضت توكنات الميم المعتمدة على الذكاء الاصطناعي لأكبر الخسائر، حيث انخفضت بنسبة 46% منذ بداية العام. كما انخفضت التوكنات المستوحاة من الكلاب و4chan وإيلون ماسك بنسبة تقارب 28% إلى 30% بشكل متزامن.

صمدت فئات "نادي الأولاد" و"الميمات المستندة للضفادع" بشكل أفضل نسبياً، مع انخفاض كل منها حوالي 19% إلى 20%. الاستثناء الوحيد هو نظام Four.meme البيئي على شبكة BNB ، حيث ارتفع أكثر من ثلاثة أضعاف منذ يناير.

تشير الإشارة الثانية إلى تراجع الهيمنة. تُظهر بيانات كريبتو كوانت أن هيمنة عملات الميم ضمن سوق العملات الرقمية البديلة انخفضت من 0,042 منتصف فبراير إلى 0,034 في مارس. يقترح هذا أن رؤوس الأموال تتحول بعيداً عن توكنات الميم.

تتمثل الإشارة الثالثة في انخفاض المشاركة بشكل حاد. شهدت سولانا، التي كانت بمثابة المركز الأساسي للمضاربة في عملات الميم، انهياراً في التفاعل على السلسلة. ذكر المحلل شاه أن عدد المتداولين اليوميين في تطبيقات التبادل اللامركزي (DEX) على سولانا انخفض إلى أدنى مستوياته التاريخية.

قال شاه أن المشاركة في أدنى مستوياتها على الإطلاق، وأن هناك فقط عدة آلاف من الأشخاص لا يزالون نشطين، ولهذا فإن العملات الجيدة التي كان لديها في السابق إمكانات بقيمة 100M–1B أصبحت تتداول بين 500k–20M فقط.

وصف المحلل Capexbt الشبكة بأنها "مدينة أشباح".

أشر إلى أن الإشارة الرابعة هي الخلفية الكلية. تصاعد التوترات الجيوسياسية، خصوصاً الصراع بين الولايات المتحدة و إيران، قد أبقى مؤشر الخوف و الطمع للعملات المشفرة في منطقة الخوف الشديد.

أشر إلى أنه من دون سيولة جديدة وتجدد شهية المخاطرة، تظل ظروف موجة عملات الميم غائبة.

اشترك في قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القادة و الصحفيين يقدمون رؤى خبراء

نشر فريق الأبحاث في ريبل ورقة حول إضافة الخصوصية للمعاملات على سجل اكس آر بي (XRPL)‏.

تقدم الورقة تقنية النقل السري للرموز متعددة الأغراض (Confidential MPTs). الهدف تمكين حالات الاستخدام المؤسسية والمنظمة، مع منح المصدرين صلاحيات مثل التجميد واسترجاع الأصول.

تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها

شارك في تأليف الورقة مراد جنك وآانشال مالوترا وجوزيف أيو أكينيلي. تشكل تقنية Confidential MPTs امتدادًا تشفيريًا لمعيار الرموز XLS-33، الذي تم إطلاقه على شبكة XRPL الرئيسية في أكتوبر 2025.

يستبدل البروتوكول أرصدة الحسابات بالنصوص العادية إلى تشفيرات EC-ElGamal. بالإضافة إلى ذلك، يستخدم إثباتات عدم المعرفة التفاعلية للتحقق من صحة التحويل وكفاية الرصيد دون الحاجة لفك التشفير من قبل المدققين.

في الوقت نفسه، تظل هويات المرسل والمستقبل بارزة، محافظًا بذلك على النموذج القائم على الحسابات الخاص بـ XRPL.

ذكر ملخص الورقة أن تقنية Confidential MPTs توفر إمكانية التدقيق المشفر من خلال نموذج الإفصاح الانتقائي على السلسلة المبني على تمثيلات متعددة للتشفير وإثباتات المساواة، استجابة للمتطلبات التنظيمية والمؤسسية، مع الحفاظ على التوافق مع النماذج الأبسط للتدقيق عبر الوسطاء المصدرين.

تتزامن هذه الخطوة مع تغير المواقف التنظيمية تجاه الخصوصية على السلسلة. حيث أشار تقرير حديث مقدم للكونغرس في أوائل مارس، أن وزارة الخزانة الأمريكية اعترفت بأن المستخدمين القانونيين للأصول الرقمية قد يعتمدون على الميكسيرات عند تنفيذ المعاملات على شبكات البلوكشين العامة.

وصلت ورقة الخصوصية في الوقت الذي تعزز فيه ريبل أيضًا أساس الأمان لشبكة XRPL. مؤخراً، كشفت الشركة عن استراتيجية أمان مدفوعة بالذكاء الاصطناعي لشبكة XRPL.

اشترك في قناتنا على يوتيوب لمتابعة القادة والصحفيين وتلقي تحليلاتهم المتخصصة

قامت مؤسسة إيثيريوم (EF) بجمع حوالي 46.2 مليون دولار من الإيثر (ETH)، وفقا لبيانات ضمن السلسلة من Arkham Intelligence. يعد هذا الوديعة أكبر حدث استراك فردي للمنظمة.

تمثل هذه الصفقة تسارعا حادا في مبادرة المؤسسة لاستثمار سندات الخزانة، التي أطلقت في أواخر فبراير بإيداع أولي لا يتجاوز 2,016 إيثان بقيمة تقارب 3.8 مليون دولار.

انتقال EF من أول إيداع إلى حصة قياسية

أعلنت EF عن خطط الحصانة في 24 فبراير 2026، مع تحديد هدف يقارب 70,000 إيث.

كان هذا الإيداع الأولي متواضعا، لكن المؤسسة أشارت منذ البداية إلى أن المزيد من المخصصات ستتبع ذلك.

وبالأسعار الحالية القريبة من 2,000 دولار لكل إيثيوم، يمثل الهدف الكامل البالغ 70,000 إيث أكثر من 140 مليون دولار من رأس المال المستثمر.

الإيداع البالغ 46.2 مليون دولار الذي أبلغ عنه أركام اليوم يقرب البرنامج بشكل كبير من هذا الهدف.

كما أشارت شركة تتبع السلسلة Lookonchain إلى الصفقة، مشيرا إلى أنها تجاوزت جميع أحداث التخزين السابقة لصندوق EF بفارق كبير.

لماذا تقوم المؤسسة بالراهن بدلا من البيع

لسنوات، اعتمدت EF على مبيعات ETH الدورية لتمويل العمليات، وهي ممارسة كانت تعرضت لانتقادات مستمرة من المجتمع.

كل عملية بيع خلقت ضغوطا في الأسعار وأثارت التكهنات حول التزام الشركة طويل الأمد.

التحول إلى التخزين يعالج كلا القلقين.

من خلال تثبيت ETH في المدققين، تولد المؤسسة عائدا دون تقليل رصيد خزانتها.

تعود مكافآت الرهنة إلى الخزانة لتمويل أبحاث البروتوكولات، وتطوير النظام البيئي، والمنح المجتمعية.

يستخدم البرنامج أدوات مفتوحة المصدر من شركة Attestant، التي استحوذت عليها شركة Bitwise Asset Management في عام 2024. تستخدم البنية التحتية التوقيع الموزع عبر عدة ولايات قضائية وعملاء مدققين من الأقليات لتقليل نقاط الفشل الفردية.

يمتلك إيثيريوم حاليا أكثر من 38 مليون ETH على حوالي 1.17 مليون مدقق، أي ما يمثل حوالي 30٪ من إجمالي المعروض المتداول.

إشارة أقوى في وقت صعب

تصل الرواسب القياسية خلال فترة مضطربة لإيث إيث. انخفضت الأسعار بشكل حاد في أوائل 2026، من فوق 4800 دولار في أواخر 2025 إلى أدنى مستوى قريب من 1473 دولار في فبراير.

باع المؤسس المشارك فيتاليك بوتيرين ملايين الدولارات من ممتلكات ETH الشخصية خلال تلك الفترة، مما زاد من قلق المجتمع.

في ظل هذا السياق، فإن استعداد المؤسسة للالتزام بأكبر وديعة حصة فردية يرسل إشارة مختلفة.

بدلا من الحفاظ على أقصى سيولة، تقوم المنظمة بربط رأس المال مباشرة بأمن الشبكة.

ما إذا كانت الودائع الإضافية ستتكرر بهذا الوتيرة سيحدد مدى سرعة وصول صندوق الصندوق الأوروبي إلى هدفه البالغ 70,000 إيثان ومقدار العائد الذي يمكن أن يحققه مستقبلا.

سعر البيتكوين (BTC) يدخل أبريل 2026 عند مفترق طرق. ينتهي شهر مارس بمكاسب بالكاد إيجابية بنسبة 0.19٪، وهو تراجع حاد عن المكاسب الشهرية التي كانت متوقعة في بيتكوين التي كانت تزيد عن 5٪.

مع التاريخ، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، وسلوك الحيتان التي ترسل إشارات متضاربة، قد يحدد أبريل اتجاه البيتكوين لبقية عام 2026.

التاريخ يميل إلى أبريل، لكن جدول الأيام الثلاثة لا يفعل ذلك

يظهر مخطط العوائد الشهرية أن مؤشر العلاقات العامة على البيتكوينعانى في عام 2026. أغلق يناير عند -10.1٪، وانخفض فبراير بنسبة 14.8٪، متجاوزا متوسطاتهما الإيجابية التاريخية البالغة +8.52٪ و+12.5٪ على التوالي. مارس بالكاد يحافظ على سعره +0.19٪، وهو أقل بكثير من متوسطه التاريخي البالغ +10.2٪.

هل تريد المزيد من رؤى الرموز مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للكريبتو للمحرر هارش نوتاريا هنا.

عوائد البيتكوين الشهرية: CryptoRank

تاريخيا، كان شهر أبريل من أقوى شهور البيتكوين، بمتوسط عائد +33.4٪ ومتوسط بنسبة +7.57٪. ومع ذلك، نظرا لأن كل من يناير وفبراير قد كسرا اتجاهاتهما التاريخية، فإن الاعتماد على الأنماط الموسمية فقط سيكون محفوفا بالمخاطر.

يرسم الرسم البياني لثلاثة أيام توقعات مقلقة لسعر البيتكوين للأشهر القادمة. منذ أن بلغ ذروته عند 125,900 دولار في 4 أكتوبر 2025، انخفض سعر البيتكوين إلى 60,000 دولار في أدنى مستوياته، بانخفاض يزيد عن 52٪. حركة الأسعار منذ أدنى مستويات يناير تشبه علم الهبوط، وهو نمط توحيد عادة ما ينتهي بانخفاض آخر يتناسب مع حجم القطب.

علم الهبوط لثلاثة أيام في BTC: تريديدويو

السعر يختبر حاليا خط الاتجاه السفلي للعلم. إذا أكد الانهيار على مخطط الثلاثة أيام، فإن الحركة المقاسة تشير إلى انخفاض كبير إضافي. تلك الصورة الأكبر تحدد نغمة كيف يمكن أن تتطور أبريل.

صناديق البيتكوين المتداولة تظهر تشققات تحت سطح أخضر

على السطح، تبدو تدفقات صناديق البيتكوين في مارس مشجعة. تظهر البيانات الشهرية أن صافي التدفقات الداخلة بلغ 1.13 مليار دولار، منهيا سلسلة تدفقات خارجية استمرت أربعة أشهر. يشير هذا الانقلاب إلى عودة القناعة المؤسسية.

تدفقات صناديق بيتكوين الشهرية للمؤشرات المتداولة: SoSoValue

ومع ذلك، فإن التحليل الأسبوعي يروي قصة مختلفة. جلب أسبوع 6 مارس 568 مليون دولار من التدفقات الداخلة. ارتفع 13 مارس إلى 767 مليون دولار. تباطأ 20 مارس إلى 95 مليون دولار. وفي الأسبوع المنتهي في 27 مارس تحول اللون الأحمر عند -296 مليون دولار.

بدأ مارس بقوة لكنه ينتهي بقوة. الزخم الذي دفع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في وقت سابق من الشهر قد تلاشى، وقد يحدد تدفق الصناديق الخارجة للأسبوع الأخير النغمة مع دخول أبريل.

التدفقات الأسبوعية لصناديق البيتكوين المتداولة: SoSoValue

تعزز نسبة حوت البورصة، وهي مقياس CryptoQuant يتتبع نسبة أكبر عشرة تدفقات واردة إلى إجمالي التدفقات الواردة، هذا القلق. في 10 يناير، استقرت النسبة عند 0.34، وهي أدنى مستوى لها منذ بداية العام. وبحلول 28 مارس، ارتفع إلى 0.79، مع ارتفاعين ملحوظين في 14 و28 مارس.

ارتفاع نسبة الحيتان يعني أن حيتان البيتكوين ترسل حصة أكبر من العملات إلى البورصات مقارنة بجميع المشاركين الآخرين. يظهر الاتجاه التصاعدي طوال عام 2026 أن كبار الحصاد كانوا في التوزيع باستمرار، ولم يكن شهر مارس استثناء.

نسبة حوت بورصة البيتكوين: CryptoQuant

إن تراجع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وارتفاع مبيعات الحيتان مع دخول أبريل يضعف صورة الطلب في وقت يميل فيه الهيكل الفني بالفعل إلى الميل نحو الهبوط.

مستويات أسعار البيتكوين التي يجب مراقبتها في أبريل

المستوى الأهم لشهر أبريل هو 67,000 دولار. وقد عمل كقاعدة دعم قوية طوال عام 2026، حيث تم استعادة كل هبوط أدنى منها بسرعة. ومع ذلك، قد يؤدي إغلاق نظيف لمدة 3 أيام تحت 67,000 دولار، إلى جانب ضعف بيانات صناديق المؤشرات المتداولة والحيتان، إلى بدء الانخفاض التالي.

تحت 67,000 دولار، يأتي الدعم التالي عند 61,500 دولار (مستوى فيبوناتشي 0.382)، يليه 60,000 دولار، وهو أساس نفسي وتقني. من المرجح أن يعرف أبريل بما إذا كان البيتكوين قادرا على الاحتفاظ بمنطقة 60,000 إلى 61,500 دولار. كسر تحت هذا النطاق يفتح الباب إلى 57,000 دولار وفي النهاية 52,600 دولار، وهو ما يتماشى مع تصحيح فيبوناتشي 0.618.

تحليل سعر البيتكوين: TradingView

من الجانب الصاعد، تعود القوة إذا استعاد البيتكوين وحافظ فوق 75,900 دولار، وهو أعلى مستوى محلي في مارس. التحرك فوق ذلك سيضعف هيكل علم الهبوط ويحول توقع سعر البيتكوينلشهر أبريل من الدفاعي إلى البناء.

حاليا، أبريل يتحدث عن البقاء فوق 60,000 دولار. تشير صناديق المؤشرات المتداولة، والحيتان، ورسم الثلاثة أيام إلى أن مسار المقاومة الأقل لا يزال ينخفض إلى الأسفل.

نبه تقرير نبض الجغرافيا السياسية والاقتصاد الكلي الصادر عن بينانس ريسيرش في 30 مارس إلى خمسة أحداث مخاطر متقاربة قد تعيد تشكيل تموضع الكريبتو هذا الأسبوع، من تصعيد الشرق الأوسط إلى قرارات لجنة sec غير المحسومة.

صدر التقرير مع ارتفاع مؤشر VIX بنسبة 13,16%، وانخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 1,75%، وهبوط ناسداك بنسبة 1,93% في جلسة واحدة، بينما ارتفعت أسعار خام برنت بنسبة 1,19% وكسبت إيثريوم eth نسبة 0,96%.

اندلاع الحرب, التنظيمات, وتوقف قرارات صناديق الاستثمار المتداولة في الوقت نفسه

أفادت القيادة المركزية الأمريكية بوصول حاملة الطائرات المروحية يو إس إس تريبولي إلى الشرق الأوسط في 28 مارس وعلى متنها 3 500 جندي.

أطلق الحوثيون في اليمن صواريخ باليستية على إسرائيل في نفس اليوم، مما يُعد دخولهم الرسمي في الحرب الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران.

أظهرت احتمالات بوليماركت لوقف إطلاق النار بحلول نهاية أبريل نسبة 32% فقط، في حين جاءت احتمالات عودة الوضع الطبيعي في مضيق هرمز عند 21%.

دخل قانون CLARITY مرحلة المراجعة المغلقة في لجنة البنوك التابعة لمجلس الشيوخ. يحظر مشروع القانون الأخير العوائد السلبية على العملات المستقرة ، وهو إجراء تسبب بردود فعل حادة من المُصدِرين.

كشفت بيانات بين كريبتو عن أن شركة سيركل خسرت 5,6 مليار دولار في القيمة السوقية خلال جلسة واحدة بعد تسريب النص، ومع ذلك أظهرت جلسة الاستماع حول التوكن في 25 مارس دعماً من الحزبين، ولا يزال من الممكن مراجعة القانون في أواخر أبريل.

تجاوزت لجنة sec الموعد النهائي في 27 مارس على 91 طلب etf عملات رقمية معلقة دون إصدار قرارات نهائية.

يستمر محللو بلومبرغ في الحفاظ على تقيمات موافقة مرتفعة لريبل xrp وسولانا sol. يجب مراقبة أي موافقات رسمية أو تمديدات طفيفة هذا الأسبوع عن كثب.

مخطط أداء الأصول لمدة يوم واحد من بينانس ريسيرش يوضح: BTC +0,46%، ETH +0,96%، الذهب -0,55%، SPX -1,75%. المصدر: بينانس ريسيرش

يتحدث رئيس الفيدرالي الأمريكي جيروم باول اليوم، وتصدر بيانات JOLTs يوم الثلاثاء، بينما ستختبر بيانات التوظيف بغير القطاع الزراعي يوم الجمعة ما إذا كانت الأسواق قد سعّرت بالفعل ارتفاع تكاليف النفط.

أشر إلى أن فترة توقف إعادة الشراء التي تؤثر على ٤٥% من شركات S&P ٥٠٠ حتى أواخر أبريل، تزيل عرضاً رئيسياً للأسهم.

قال محلل غولدمان ساكس جيمس يارو للعملاء إن الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية تبدو جذابة بشكل انتقائي بعد هبوطها بنسبة 46% من ذروتها في أكتوبر 2025.

حافظ المذكرة البحثية على تقييم الشراء لثلاثة أسماء. تمنح روبن هود ماركتس (HOOD) وفجر تكنولوجيز (FIGR) وكوينبيس جلوبال (COIN) كل منها فرص صعود متميزة.

التقييمات بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية

أشار يارو إلى أن الانخفاض الحالي يتماشى تقريباً مع متوسط الانخفاض من الذروة إلى القاع الذي لوحظ في الدورات السابقة للعملات الرقمية. أبدت الأسعار سلوكاً متقلباً ولكنه مستقر في الأسابيع الأخيرة، مما يشير إلى أن ضغط البيع القسري قد يكون بدأ في التراجع.

أفاد مصدر إعلامي تقليدي، نقلاً عن يارو، بأن الفريق يرى نقطة دخول أكثر جاذبية لتغطيتهم المتعلقة بالأصول الرقمية، وإن كان ذلك بشكل انتقائي عبر المجموعة.

من بين الاختيارات الثلاثة، خفضت غولدمان ساكس سعر هدف HOOD إلى 91$ من 102$ وخفضت هدف سعر COIN إلى 235$ من 270$.

مع ذلك، رفعت هدف FIGR إلى 42$ من 39$، مما يشير إلى صعود يقارب 35%. أقفل سهم HOOD عند 66,02$ وCOIN عند 161,14$ في 28 مارس، وكلاهما تراجع بشكل حاد منذ بداية السنة.

أداء أسعار COIN وHOOD. المصدر: TradingView

اشترك بقناة يوتيوب الخاصة بنا لمتابعة القادة والصحفيين وهم يقدمون تحليلات خبيرة

وافقت روبن هود مؤخراً على برنامج لإعادة شراء أسهم بقيمة 1,5 مليار دولار، مما يدل على ثقة الإدارة في المستويات الحالية.

تواصل فجر تكنولوجيز، وهي مقرضة قائمة على البلوكشين أصدرت أكثر من 16 مليار دولار من قروض حقوق ملكية المنازل على السلسلة، توسيع سوق رأس مالها.

مخاطر الحجم لا تزال قائمة

حذر جولدمان من أن أحجام التداول قد تنخفض قبل أن تتعافى. قدر يارو أن المزيد من الانخفاض سيقلص الإيرادات لعام 2026 بنسبة 2% والأرباح بنسبة 4% لهذه الشركات. أظهرت البيانات التاريخية أن أحجام التداول عند أدنى مستوياتها تستمر حوالي ثلاثة أشهر قبل أن يبدأ تعافٍ ملموس.

يضع هذا التقرير القطاع في موقع مباع بشكل مفرط ولكنه ليس خالياً من المخاطر. يواجه المستثمرون فترة قد تستقر فيها الأسعار، لكن أحجام التداول والتقلبات لا تزال قادرة على تسجيل تقلبات حادة قبل أن يحدث تعافٍ مستدام.

سجلت معاملات أسواق التنبؤ أكثر من 192 مليون في مارس 2026، ويعتبر هذا رقماً قياسياً على الإطلاق حيث استمر حجم المعاملات ونمو المستخدمين في التسارع سنة بعد أخرى.

تعكس الأرقام التي تتبعها منصة Dune قطاعاً انتقل من حالة استخدام محدودة إلى سوق مالي بمليارات الدولارات.

المعاملات الشهرية في أسواق التنبؤ. المصدر: Dune

تابعنا على منصة X للحصول على آخر الأخبار لحظة بلحظة

نما عدد المستخدمين الشهريين إلى رقم قياسي بلغ 865 411، مما يمثل زيادة تقارب 118% مقارنة بـ396 642 في مارس 2025.

بلغ إجمالي حجم التداول الاسمي الشهري لأسواق التنبؤ حتى الآن في مارس حوالي 23,89 مليار دولار، أي بزيادة سنوية تقارب 1 107%. ومع ذلك، لا يزال هذا الرقم أقل بحوالي 10,7% من أعلى مستوى تم تسجيله على الإطلاق في يناير والبالغ 26,7 مليار دولار.

وجد تحليل خاص من BeInCrypto أن الرياضة والعملات الرقمية والسياسة تتصدر حجم التداول الأسبوعي على منصة بوليماركت (Polymarket). على منصة كالش (Kalshi)، تصدرت فئة الإكسوتيك (exotics) مكان السياسة في نهاية فبراير لتكون بين أعلى ثلاث فئات تداول أسبوعياً بحسب بيانات Dune.

تشير بيانات السلوك أيضاً إلى تحول هيكلي. على منصة بوليماركت (Polymarket)، يتداول أكثر من 57% من المستخدمين بأقل من 100 دولار في كل مركز تداول.

ينفذ المشاركون النشطون في المتوسط حوالي 25 صفقة يومياً، ويعكس هذا التكرار أنماطاً مشابهة لما هو موجود في تداول الأسهم للأفراد أكثر من الرهانات التقليدية.

اشترك في قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القادة والصحفيين وهم يقدمون تحليلات خبراء

رغم النمو، تواجه أسواق التنبؤ تدقيقاً تنظيمياً متزايداً، حيث قدم المشرعون عدة مشاريع قوانين في مارس فقط، بدءاً من الحد من التداول بواسطة المطلعين حتى الحظر على العقود المتعلقة بالحروب.

حقق Bittensor (TAO)، رمز شبكات الذكاء الاصطناعي اللامركزي، تعافيا كبيرا من أدنى مستوياته في فبراير، وتشير بيانات السلسلة إلى أن الارتفاع قد يكون له أثر حقيقي.

تظهر بيانات CryptoQuant التي تتبع حجم التداول التراكمي لشريحة الصيد الفورية لمدة 90 يوما (CVD)، وهي مقياس يقيس التوازن بين المشترين والبائعين العدوانيين في البورصات الفورية، تحولا مستمرا نحو هيمنة الشراء منذ سقف 154 دولارا.

تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها

يكشف الرسم البياني عن أسابيع من الأشرطة الخضراء المستمرة التي حلت محل ما كان شهرا من الأحمر الذي كان يهيمن على البيع، مما يشير إلى أن المشترين الفوريين الحقيقيين كانوا يمتصون العرض بشكل مستمر.

الرمز يتداول الآن بحوالي 330 دولار. ارتفع سعره بأكثر من 20٪ خلال الأسبوع الماضي فقط، وارتفعت قيمته السوقية مرة أخرى إلى حوالي 3.17 مليار دولار.

أداء سعر Bittensor (TAO). المصدر: BeInCrypto Markets

كما استفاد نظام بيتينسور الأوسع. وفقا لبيانات CoinGecko ، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية لرموز الشبكة الفرعية مجتمعة إلى 1.4 مليار دولار. تقريبا كل رمز في الشبكة حقق مكاسب مزدوجة الرقم خلال الثلاثين يوما الماضية.

وفي الوقت نفسه، تجاوزت نسبة TAO المخصصة للشبكات الفرعية نسبة إلى إجمالي الشبكات الفرعية 33٪، مما يعكس تزايد الثقة في اقتصاد الشبكات الفرعية.

TAO يثبت على Subnets. المصدر: أرتيميس

على الرغم من التوقعات الإيجابية، أشار محلل CryptoQuant مارتون إلى أن جميع قطاعات نشاط تداول Bittensor، بما في ذلك أحجام التداول الفورية، وحجم العقود الآجلة، والمشاركة في قطاع التجزئة، تشهد حرارة في نفس الوقت.

"عندما يسخن كل شيء دفعة واحدة... "المخاطر تزداد"، كتب.

الملاحظة لا تتنبأ بالضرورة بانعكاس وشيك. ومع ذلك، يشير ذلك إلى أن الارتفاع الحالي قد يكون في منطقة تزداد فيها مخاطر الهبوط.

سجّل صافي تدفقات العملات المستقرة في منصة بينانس تحوّلًا إيجابيًّا، ما يمثل تغيّرًا ملحوظًا في سيولة السوق.

أوضح المحلل داركفوست أن المنصة، التي تتصدر باستمرار أحجام تداول العملات المشفرة عالميًّا، انتقلت من تسجيل صافي تدفقات خارجة للعملات المستقرة إلى تدفقات داخلة بقيمة 2,4 مليار دولار.

جاء هذا التحول بعد فترات سابقة من السحوبات الكبيرة، من بينها 3,4 مليار دولار في 11 ديسمبر و6,7 مليار دولار في 15 فبراير.

صافي تدفقات العملات المستقرة إلى منصة بينانس. المصدر: X/Darkfost

تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها

عادت السيولة إلى منصة بينانس, لكن أين المتداولون؟

تُعد العملات المستقرة على نطاق واسع رأسمال قابل للتوظيف داخل منظومة العملات المشفرة، وغالبًا ما تشير التدفقات الداخلة إلى المنصات إلى أن المتداولين يستعدون للدخول في صفقات. ومع ذلك، تُظهر بيانات النشاط الفعلي لتداولات السبوت قصة مختلفة تمامًا.

أشارت شركة الأبحاث 10x Research إلى أن حجم تداولات السبوت على منصة بينانس انخفض بشكل كبير منذ بداية 2025، من 81 مليار دولار إلى 3,5 مليار دولار فقط.

ينشئ هذا فجوة ملحوظة. ينقل المستثمرون العملات المستقرة إلى المنصات، ومع ذلك لا يحولون تلك السيولة إلى صفقات فعلية. عمليًّا، تزداد السيولة، ولكن شهية المخاطرة لم تتبع ذلك بعد.

كتب المحللون في 10x Research أن دعم السيولة يتلاشى، ومع تشكل ملف جاما جديد، قد يؤدي التحرك عبر مستويات مفصلية إلى تضخيم التقلبات وتحفيز ردود فعل سعرية مبالغ فيها. ليس هذا سوقًا يمكن التهاون فيه؛ حيث أن نشاط التصفية المنخفض والأحجام الضعيفة يخفيان هشاشة كامنة.

حجم تداول العملات الرقمية الفوري على منصة بينانس. المصدر: X/10x Research

يأتي هذا الموقف وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية وتزايد المخاوف الاقتصادية الكلية حول احتمال حدوث ركود. وأدى استمرار الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل بمشاركة إيران إلى اهتزاز الأسواق، مما دفع أسعار النفط للارتفاع الحاد بينما ضغوط على الأسهم.

قال داركفوست إن سوق العملات الرقمية لم يُستثنَ، رغم أنه أظهر مرونة نسبية خلال الأسابيع القليلة الماضية.

لذا، يشير الانتقال من تدفقات ضخمة خارجة إلى تدفقات متجددة داخلة إلى أن رؤوس الأموال تعود إلى السوق. ومع ذلك، حتى تنتعش أنشطة التداول، تشير البيانات إلى أن السوق يتميز بالحذر أكثر من اليقين.

تابع قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القادة والصحفيين وهم يقدمون تحليلات خبراء.

يدخل بيتكوين (BTC) الأسبوع الأخير من مارس وهو يتداول بالقرب من 67,400 دولار، ويواجه مجموعة كثيفة من الإصدارات الاقتصادية الأمريكية التي قد تحدد ما إذا كانت الشركة الرائدة ستخرج من توحيد الشهرين أم تنزلق أعمق إلى منطقة الهبوط.

تشمل التقارير الستة طلبات العمل وصحة المستهلك وإرشادات الاحتياطي الفيدرالي. كل واحدة منها تغذي مباشرة توقعات خفض الفائدة التي أصبحت المحرك الكلي الرئيسي لأسواق العملات الرقمية في عام 2026.

باول يحدد النغمة مع توحيد البيتكوين

يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الاثنين الساعة 10:30 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في ما وصفته الأسواق بأنه حدث ذو تأثير كبير.

لم يتم الإعلان مسبقا عن موضوع محدد، لكن المتداولين سيبحثون عن كل جملة بحثا عن أدلة حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يرى مجالا لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

الخلفية متوترة. حافظ الاحتياطي الفيدرالي على ثبات أسعار الفائدة عند 3.50٪-3.75٪ في اجتماعه الذي عقد في 17-18 مارس، بينما توقع مخطط النقاط المحدث خفض واحد فقط لعام 2026.

أقر باول بأن التقدم في التضخم كان أبطأ مما كان مأمولا، وأشار إلى أسعار الخدمات الثابتة كمصدر قلق مستمر.

قد يؤدي التعبير المتشائم من باول، خصوصا أي شيء يشير إلى أن سوق العمل قد تراجع بما يكفي لتبرير التخفيف المبكر، إلى زيادة في الإغاثة.

من المرجح أن تعزز التعليقات المتشددة الدولار وتدفع عوائد سندات الخزانة للأعلى، مما يضغط على شهية المخاطر للعملات المشفرة.

أداء سعر البيتكوين. المصدر: BeInCrypto

تداولت قيمة البيتكوين بين حوالي 65,000 و76,000 دولار طوال شهر مارس بعد تراجع حاد عن أعلى مستوى له على الإطلاق بلغ 126,000 دولار في أواخر 2025.

سجلت صناديق البيتكوين الفورية تدفقات داخلة بقيمة 1.47 مليار دولار خلال سبعة أيام متتالية في أوائل مارس، لكن التدفقات الخارجة عادت بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.

تظهر أداة CME FedWatch الآن احتمال عدم تغيير سعر الفائدة بنسبة 96٪ في اجتماع أبريل، مع ارتفاع احتمالات رفع أسعار الفائدة بالتوازي.

احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. المصدر: أداة CME FedWatch

هذا الموقع يجعل البيتكوين حساسة للغاية لأي تغيير في خطاب الاحتياطي الفيدرالي صباح الاثنين.

الإصدار المزدوج يوم الثلاثاء يختبر الطلب على العمالة وثقة المستهلكين

تصل تقريران في نفس الوقت الساعة 10:00 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الثلاثاء.

فرص العمل في JOLTS

ستظهر بيانات فرص العمل في جولتس في فبراير ما إذا كان الطلب على العمالة استمر في الانخفاض على مدى أشهر. يشير الإجماع إلى حوالي 7 ملايين فرصة متاحة، وهو أعلى قليلا من 6.95 مليون في يناير.

التقويم الاقتصادي الأمريكي هذا الأسبوع. المصدر: ماركت ووتش

مهمة JOLTS للبيتكوين لأنها واحدة من المقاييس المفضلة لدى الاحتياطي الفيدرالي لضيق سوق العمل. تشير تراجع الوظائف إلى أن أصحاب العمل يقلمون بالتوظيف، مما يخفف الضغط على الأجور ويعزز الحجج لخفض الأسعار.

قراءة أقل من 7 ملايين ستعزز اتجاه التباطؤ الذي بدأ في منتصف 2025 وقد ترفع رهانات خفض سعر الفائدة، وهو إشارة تاريخية داعمة للبيتكوين.

ثقة المستهلك

يصل مؤشر ثقة المستهلك في مارس من مجلس المؤتمرات إلى جانب JOLTS. التوقعات تقترب من 88.0، أقل من 91.2 سابقا.

يشكل الإنفاق الاستهلاكي حوالي 70٪ من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، وغالبا ما يشير الانخفاض الحاد في الثقة إلى انخفاض الاستعداد للإنفاق.

بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، فإن بصمة ثقة أضعف من المتوقع مع بيانات JOLTS الضعيفة ستبني سردا متشائما قبل يوم الأربعاء. وقد دعم هذا المزيج سابقا الأصول المخاطرة من خلال رفع توقعات خفض أسعار الفائدة إلى الأمام.

بروفة تقرير الوظائف يوم الأربعاء

إصداران يوم الأربعاء سيكونان معاينة للحدث الرئيسي يوم الجمعة.

تقرير التوظيف غير الزراعي لمكتب ADP

تقرير التوظيف غير الزراعي لبرنامج ADP في مارس يصدر في الساعة 8:15 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مع إضافة حوالي 63,000 وظيفة في القطاع الخاص.

تباعدت بيانات ADP عن أرقام مكتب إحصاءات العمل الرسمية (BLS) في الأشهر الأخيرة، لكن المفاجآت الكبيرة لا تزال تؤثر على الأسواق.

تقرير مبيعات التجزئة

في الساعة 8:30 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، يصدر تقرير مبيعات التجزئة المتأخر لشهر فبراير. يتوقع الإجماع زيادة بنسبة 0.4٪ على أساس شهري بعد انخفاض 0.2٪ في يناير.

هذا هو التفسير الأكثر مباشرة للإنفاق الاستهلاكي وسيكشف ما إذا كانت الأسر حافظت على قوتها الشرائية رغم ارتفاع أسعار النفط وتليين المعنويات.

فشل كل من ADP والمبيعات بالتجزئة سيزيد من مخاوف الركود ومن المرجح أن يدفع البيتكوين نحو 68,000-70,000 دولار في رهانات خفض الفائدة المتجددة.

التوقف في كلاهما سيدعم سردية "الاقتصاد الصامد"، مما قد يرفع عوائد سندات الخزانة والدولار مع الضغط على البيتكوين (BTC).

الديناميكية تتوافق مع البيتكوين. البيانات الضعيفة تدعم سياسة نقدية أسهل، مما يزيد من توقعات السيولة. ولكن إذا تحول الضعف إلى خوف صريح من الركود، فقد يؤدي بيع الأصول المخاطرة إلى انخفاض العملات الرقمية إلى جانب الأسهم.

تقرير الوظائف لشهر مارس يصل إلى سوق مغلق

تقرير وضع التوظيف الصادر عن مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة هو الحدث الرئيسي لهذا الأسبوع. سيصل في الساعة 8:30 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الجمعة.

سيأتي ذلك وسط ضجة يوم الجمعة العظيمة، مما خلق بيئة غير معتادة حيث يمكن لأسواق العقود الآجلة أن تتفاعل، لكن تداول الأسهم النقدية قد لا يستأنف حتى يوم الاثنين.

يدعو إجماع FactSet إلى +45,000 رواتب غير زراعية (NFP)، وهو انتعاش معتدل عن صدمة فبراير التي بلغت -92,000.

من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.5٪ من 4.4٪، بينما من المتوقع أن يكون متوسط الأجور بالساعة 0.3٪ شهريا و3.8٪ على أساس سنوي.

كان تقرير فبراير الأضعف منذ ديسمبر 2020. فقدت الرعاية الصحية 28,000 وظيفة بسبب استمرار نشاط الإضرابات، وانخفضت رواتب الحكومة الفيدرالية بمقدار 10,000، وتم تعديل الأشهر السابقة بشكل حاد إلى الأسفل. أثارت تلك الورقة صدمة على كل من الأسهم والعملات الرقمية، حيث انخفض البيتكوين نحو 70,000 دولار قبل أن يستقر.

التعافي نحو +50,000-60,000 سيفس على أنه استقرار وليس انتعاشا، نظرا لأن المتوسط الشهري قبل التعريفة الجمركية كان حوالي 180,000 وظيفة. من المرجح أن تحافظ هذه النتيجة على توقعات أسعار الفائدة تقريبا دون تغيير وتترك البيتكوين محدودا ضمن النطاق.

المخاطر المهمة هي مخاطر الذيل. الطباعة السلبية، أي شهر آخر من فقدان الوظائف، ستؤدي إلى رهانات الركود وقد تدفع البيتكوين نحو 62,000-63,000 دولار رغم الرياح الخلفية التي تخفضت أسعار الفائدة المتأخرة.

الانخفاض القوي فوق +100,000، خاصة مع ارتفاع الأجور، سيعيد مخاوف "الأعلى لفترة أطول" ويضغط على العملات الرقمية جنبا إلى جنب مع قوة الدولار.

سجلت أسعار النفط ارتفاعاً بأكثر من 3% يوم الإثنين، مما دفع خام برنت لتجاوز 116,0 دولاراً للبرميل. صعد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) ، وهو المؤشر الأمريكي، إلى نحو 102,0 دولار للبرميل.

يأتي هذا الارتفاع الأخير مع دخول الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران أسبوعها الخامس بدون أي بوادر للتراجع.

تمديد النفط لارتفاعه المدفوع بالحرب

شهد عطلة نهاية الأسبوع عدة تطورات تصعيدية أدت إلى ارتفاع الأسعار. قال الرئيس دونالد ترمب في حديثه مع فاينانشال تايمز إنه قد يستولي على جزيرة خرج، وهي المحطة التي تتعامل مع حوالي 90% من صادرات النفط الخام الإيرانية.

تابعنا عبر X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها

اتخذ الرئيس الأمريكي موقفاً متبايناً بشأن الدبلوماسية مع إيران، وذكر أنه كان "واثقاً إلى حد كبير" من إمكانية التوصل إلى اتفاق مع إيران، لكنه أقر بأن المحادثات قد تنهار.

حذر رئيس البرلمان الإيراني من أن طهران ستقوم "بإحراقهم" عند وصول القوات الأمريكية ووعد بعواقب للدول المتحالفة مع أمريكا في المنطقة.

يحذر محللو الأسواق من أن موجة ارتفاع أسعار النفط لم تنته بعد، حيث يمكن أن يؤدي استمرار إغلاق مضيق هرمز إلى رفع أسعار النفط الخام أكثر.

قال بروس كاسمان، رئيس قسم الاقتصاد العالمي لدى جيه بي مورغان إنه "سينسجم سيناريو استمرار إغلاق المضيق لمدة شهر إضافي مع ارتفاع أسعار النفط نحو 150,0 دولاراً للبرميل وفرض قيود على مستهلكي الطاقة الصناعيين".

ذكرت بلومبرغ أن المسؤولين الأمريكيين ومحللي وول ستريت بدؤوا أيضاً بمناقشة احتمال وصول النفط الخام إلى 200,0 دولار للبرميل.

اشترك في قناتنا على يوتيوب لمتابعة القادة والصحفيين واستعراضهم لآرائهم وخبراتهم

أسهم آسيا تتراجع، والعملات الرقمية تشعر بالضغط

اجتح اجتياح صدمة الطاقة آسيا بأكملها. أظهرت بيانات Google Finance البيانات أن مؤشر نيكاي 225 في اليابان انخفض بأكثر من 4,5%، بينما تراجع مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بأكثر من 4,3% مع قيام الاقتصادات التي تعتمد على الاستيراد بإعادة تسعير المخاطر.

انتقلت التقلبات إلى أسواق العملات الرقمية، حيث انخفضت أسعار الأصول في الصباح الباكر قبل أن تتعافى لاحقًا. 

أفاد لوكونتشين أن السوق انهار لفترة وجيزة الآن — حيث انخفض ETH إلى أقل من 1 940$ وBTC إلى أقل من 65 000$. تقريره.

يستمر تجاوز سعر النفط لحاجز 100$ للبرميل في الضغط على الأصول ذات المخاطر عبر تأجيج توقعات التضخم وتأخير تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من الاحتياطي الفيدرالي.

نشر محمد باقر قاليباف، رئيس مجلس الشورى الإيراني، ما اعتبر نصيحة تداول على منصة إكس (تويتر)، وصرح أن إعلانات ترامب قبل افتتاح السوق تُعد "مؤشراً عكسياً"، ونصح المتابعين باتخاذ الجانب المعاكس لأي حركة في مجال الطاقة.

أضفى هذا المنشور طبقة سريالية على أسبوع شهد انهيار استراتيجية شراء الانخفاضات الأكثر شعبية في وول ستريت تحت وطأة المخاطر الجيوسياسية الحقيقية.

صفقة TACO تصطدم بحاجز

سيطر تداول ترامب دائماً ينسحب (TACO) على سلوك السوق لمعظم عام 2025. اشترى المتداولون كل انخفاض سببه ترامب، متوقعين انعكاساً خلال أيام. عمل هذا الدليل بشكل موثوق خلال المواجهات الجمركية مع الصين وكندا و الاتحاد الأوروبي.

مع ذلك، انهار هذا السيناريو الأسبوع الماضي. ترامب مدد مهلة توجيه ضربة للبنية التحتية للطاقة الإيرانية من 27 مارس إلى 6 أبريل. ولم يتحقق الارتداد السعري المتوقع.

قال إيمانويل كو، استراتيجي بنك باركليز، أن التقلب الدائم يقوض ثقة السوق. توقف المستثمرون عن اعتبار التأجيلات طريقاً للسلام. بدأوا يرونها كفترات توقف تكتيكية قبل مزيد من التصعيد.

خفض مؤشر نمو الناتج المحلي الإجمالي GDPNow لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تقديرات نمو الربع الأول إلى 2%، بعد أن كانت 3,1% قبل شهر فقط.

تُظهر بيانات CME FedWatch في الوقت نفسه أن الأسواق تتوقع ثبات أسعار الفائدة حتى أواخر 2026، مع احتمال طفيف لأي تغيير.

عقود الفائدة المستقبلية للبنك الاحتياطي الفيدرالي. المصدر: أداة CME FedWatch

يمثل هذا ابتعاداً كبيراً عن تخفيضات الفائدة المتعددة التي توقعها المستثمرون في بداية العام.

قالیباف وتحذير سوق السندات

برز قاليباف، القائد السابق في الحرس الثوري الإيراني وأبرز شخصية سياسية خلال فترة الحرب في إيران، وتجاوز مجرد نفيه للمحادثات مع الولايات المتحدة.

قال لمتابعيه إن منشورات ترامب قبل افتتاح السوق تُعد فرصاً لتحقيق الأرباح.

كتب غالباف أن أخبار السوق قبل الافتتاح أو "الحقيقة" غالبًا ما تكون مجرد إعداد لجني الأرباح. باختصار ، هي مؤشر عكسي ، افعل العكس.

قال الاقتصادي في جامعة جونز هوبكنز ستيف هانكي إن مراقبي السندات قد انقلبوا ضد ترامب بسبب الضغط المشترك من حرب التعريفات والصراع الإيراني.

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4,46%، مقتربًا من عتبة 4,5% التي أجبرت ترامب على التوقف عن فرض التعريفات المتبادلة في أبريل 2025.

حذر غالباف أيضًا في وقت سابق من الأسبوع من أن المؤسسات المالية التي تشتري سندات الخزانة الأمريكية أصبحت أهدافًا عسكرية مشروعة.

أضاف ذلك التصريح مخاطر جيوسياسية مباشرة إلى المخاوف المالية القائمة في سوق السندات.

لماذا لم يعد الدليل القديم مناسبًا

نجحت استراتيجية TACO لأن أطراف ترامب التجارية كانوا يعملون بعقلانية اقتصادية. أرادت الصين، والاتحاد الأوروبي، وكندا جميعًا الاستقرار وقبلوا حلولًا تحفظ ماء الوجه.

لا تقدم إيران مثل هذا الوضع. قُتل قائدها الأعلى في الضربات الافتتاحية.

تعرّضت بنيتها التحتية العسكرية لهجمات متكررة. رغم ذلك، لم تتحرك طهران نحو التفاوض. اتهم غالباف بنفسه واشنطن يوم الأحد بالتخطيط لغزو بري بينما كان يشير علنًا إلى أن المفاوضات جارية.

مع تجاوز خام برنت 110 دولار للبرميل واستمرار إغلاق مضيق هرمز فعليًا، أصبح الضرر الاقتصادي الناتج عن الحرب فعليًا مدمجًا في الأسعار.

يواجه المشترون عند الهبوط الذين اعتمدوا على منطق TACO الآن سوقًا لم يعد فيه القسط الجيوسياسي ارتفاعًا مؤقتًا، بل أصبح سمة هيكلية.

يبقى السؤال للأسبوع المقبل هو ما إذا كان تجاوز العائد على 10 سنوات 4,5% سيدفع البيت الأبيض إلى التحرك، كما حدث خلال أزمة التعريفات العام الماضي، أم أن الحرب الحقيقية أصعب في التراجع عنها من النزاعات التجارية.

رفعت بلاك روك إجمالي تعويض الرئيس التنفيذي لاري فينك إلى 37.7 مليون دولار لعام 2025، بزيادة تقارب 23٪ عن العام السابق، حيث أصبح صندوق بيتكوين ETF الخاص بها بهدوء أحد أكبر مصادر الإيرادات للشركة.

أظهر ملف وكيل أن حزمة الرواتب تضمنت راتبا أساسيا قدره 1.5 مليون دولار، ومكافأة نقدية قدرها 10.6 مليون دولار، وجوائز أسهم تقارب 24.6 مليون دولار. شكل مكون الأسهم معظم الزيادة، حيث ارتفع بحوالي 6.5 مليون دولار منذ عام 2024.

إيرادات صناديق البيتكوين المتداولة في 2025

أصبح صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) محركا رئيسيا للأرباح خلال العام. تظهر ملفات بلاك روك أن الصندوق جمع حوالي 174.6 مليون دولار من صافي رسوم الرعاة لعام 2025، ارتفاعا من 47.5 مليون دولار خلال سنة الإطلاق 2024. أضاف صندوق iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) مبلغ إضافي قدره 18.4 مليون دولار.

مجتمعة، حقق كلا المنتجين المبلدين حوالي 193 مليون دولار من الرسوم المتاحة. ورغم أن هذا لا يزال جزءا بسيطا من إجمالي إيرادات بلاك روك لعام 2025 البالغ 24.2 مليار دولار، إلا أنه شكل واحدا من أسرع خطوط المنتجات نموا في تاريخ الشركة.

تجاوز IBIT أصولا بلغت 100 مليار دولار خلال العام، مما جعله واحدا من أسرع صناديق المؤشرات المتداولة التي وصلت إلى هذا المستوى على الإطلاق.

صرح فينك علنا أن الأصول الرقمية يمكن أن تصبح مصدر دخل سنوي بقيمة 500 مليون دولار للشركة خلال خمس سنوات.

"الأسواق الخاصة للتأمين، والأسواق الخاصة للثروة، والأصول الرقمية، وصناديق المؤشرات المتداولة النشطة. نعتقد أن كل هذه قد تصبح مصادر دخل بقيمة 500 مليون دولار خلال السنوات الخمس القادمة،" كتب في ملاحظة حديثة.

سجل AUM هو من قاد الصورة الأكبر

بيتكوين (BTC) وحده لم يأخذ في الاعتبار الزيادة الكاملة في الرواتب. بلاك روك ended عام 2025 مع رقم قياسي قدره 14 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة، مدفوعة ب 698 مليار دولار من صافي التدفقات السنوية الكاملة.

تفوقت الشركة على تقديرات أرباح وول ستريت في الربع الرابع، حيث حققت صافي دخل بقيمة 2.18 مليار دولار باستثناء الرسوم لمرة واحدة.

قامت لجنة التعويضات بتقييم الأداء المالي العام، والتنفيذ الاستراتيجي، ونمو الأعمال عند تحديد الجائزة.

كما كان لتوسع الأسواق الخاصة، وصناديق المؤشرات المتداولة النشطة، ومنصات التكنولوجيا دور كبير إلى جانب أعمال العملات الرقمية.

ومع ذلك، لم يقتنع جميع المساهمين. أوصى مستشار الوكالة Institutional Shareholder Services بالتصويت ضد حزم رواتب التنفيذيين.

قالت بلاك روك إنها حصلت على 67٪ من الأصوات المدلى بها لدعم برنامج التعويضات الخاص بها.

التاريخ يظهر أن الأجور يمكن أن تتغير بشكل حاد

لقد تحرك تعويض فينك في كلا الاتجاهين من قبل. خفضت بلاك روك إجمالي راتبه بنسبة 30٪ ليصل إلى 25.2 مليون دولار لعام 2022، عندما دفعت أسعار الفائدة المرتفعة والاضطرابات في السوق إلى انخفاض قيمة الدخل المكتبي للشركة بنسبة 14٪. انخفض راتبه مرة أخرى، حوالي 18٪ في عام 2023.

تشير هذه السابقة إلى أن استمرار انخفاض أسعار العملات المشفرة أو الأسواق الأوسع قد يضغط على الجوائز المستقبلية.

ومع ذلك، مع دمج الأصول الرقمية الآن في استراتيجية بلاك روك طويلة الأمد، من المرجح أن يبقى دور البيتكوين في قصة تعويضات الرئيس التنفيذي.

لاحظ أن ستراتجي (مايكروستراتجي) قد تكون توقفت عن شراء بيتكوين (btc) الأسبوعي لأول مرة منذ أواخر ديسمبر، مما قد ينهي سلسلة تجميع استمرت 13 أسبوعًا.

لم ينشر الرئيس التنفيذي مايكل سايلور التتبع المعتاد له يوم الأحد على منصة X (تويتر) المعروف بنقطة البرتقال. لكنه ركز بدلاً من ذلك على الترويج لسهم ستريتش (strc)، وهو السهم المفضل الدائم للشركة. ستكشف إفادة 8-K يوم الإثنين إذا ما كانت الشركة فعلاً أوقفت الشراء أو زادت بهدوء من ممتلكاتها.

ماذا حدث لنقاط مايكروستراتيجي البرتقالية

كان ينشر سايلور لمدة تقارب 13 أسبوعًا متتالية يوم الأحد مخططًا يوضح تراكم بيتكوين مع علامات برتقالية تشير لعمليات الشراء القادمة.

كان يتبع ذلك إفادة مفصلة 8-K صباح الاثنين، وأصبح ذلك بمثابة إشارة موثوقة للمتداولين الذين يتابعون مشتريات الشركة الأسبوعية.

خلال هذه السلسلة التي بدأت في أواخر ديسمبر، اشترت ستراتجي تقريبًا 90 831 بيتكوين. تملك الشركة الآن 762 099 بيتكوين بسعر شراء متوسط قدره 75 694$ لكل عملة، وفقًا للوحة بيانات الشركة.

ممتلكات ستراتجي من بيتكوين. المصدر: ستراتجي

غير أن سايلور ركز هذا الأحد بشكل كامل على أداء strc في منشوراته.

كتب سايلور أنه "خلال الثلاثين يومًا الماضية، كان strc أقل تقلبًا من أي شركة في مؤشر s&p 500 — ومن كل فئة أصول رئيسية — بينما قدم عائد أرباح سنوي 11,5%". رابط

STRC تتصدر المشهد

جاء توقيت هذا التحول بشكل مدروس؛ فقد قدمت ستراتجي في 23 مارس برنامج طرح أسهم مباشرة بقيمة 42 مليار$، مقسمة بالتساوي بين 21 مليار$ في أسهم mstr العادية و21 مليار$ في أسهم strc المفضلة.

أعلنت الشركة أيضًا عن تسهيل طرح مباشر منفصل بقيمة 2,1 مليار$ لسلسلة أسهم strk المفضلة.

تدفع strc توزيعات أرباح سنوية متغيرة، حاليًا 11,5% في مارس 2026. وارتفع هذا المعدل سبعة أشهر متتالية منذ بدأ تداول الأداة في يوليو 2025.

تعيد توزيعات الأرباح تحديد قيمتها شهريًا وتهدف للحفاظ على تداول الأسهم بالقرب من القيمة الاسمية 100$ مع تقليل التقلبات.

قال سايلور في منشور لاحق، إن العائد السنوي اللازم لبيتكوين لتحقيق توزيعات أرباح strc بشكل دائم يبلغ تقريبًا 2,13% ، وهو رقم أقل بكثير من أداء btc التاريخي.

أوضح الرئيس التنفيذي فونغ لي في فبراير أن الاستراتيجية تتحول من إصدار الأسهم العادية إلى الأسهم الممتازة كوسيلة رئيسية لتمويل مشتريات بيتكوين المستقبلية. اطلع على التفاصيل.

ماذا يمكن أن يعني الصمت

يصل الإشارة المفقودة بينما يتم تداول بيتكوين عند 66 389$، منخفضة تقريبًا 47% عن أعلى مستوى لها في أكتوبر 2025 والذي تجاوز 126 000$. في المقابل، انخفضت أسهم MSTR بحوالي 76% من ذروتها في نوفمبر 2024.

أداء سعر بيتكوين وMSTR. المصدر: TradingView

ومع ذلك، لا يضمن غياب منشور الأحد وجود توقف في الشراء. لا يزال من الممكن أن تعلن الشركة عن عملية شراء في ملف 8-K يوم الاثنين. سبق للشركة أن غيرت نمط الإشارات الخاص بها في بعض الأحيان.

توقفت الشركة أيضًا رسميًا عن الشراء في السابق. أوقفت الشركة عمليات الاستحواذ مؤقتًا في أوائل يوليو 2025 ومرة أخرى في أوائل أكتوبر 2025. وتبين لاحقًا أن كلتا الوقفتين كانتا مؤقتتين.

إذا أكد ملف يوم الاثنين عدم إضافة بيتكوين جديدة، سيشكل ذلك أول توقف في سلسلة أضافت فيها الشركة 90 831 بيتكوين منذ أواخر ديسمبر.

إذا تم الإعلان عن عملية شراء، قد يعكس الصمت ببساطة تحول سايلور التكتيكي نحو تسليط الضوء على STRC في لحظة حاسمة لنمو المنتج.

قدم يونغ هون كيم، الشخصية الكورية الجنوبية التي تدعي امتلاكها أعلى معدل ذكاء في العالم عند 276، خمس توقعات جريئة حول العملات الرقمية على منصة إكس (تويتر)، مع إبراز كبير للعملة إكس آر بي (xrp) في مركز الاهتمام.

قام كيم ببناء قاعدة جماهيرية كبيرة على وسائل التواصل الاجتماعي وينشر بانتظام عن بيتكوين (btc)، إكس آر بي (xrp)، واتجاهات السوق الأوسع.

كيم يعلن نفسه "ابن XRP"

أطلق كيم على نفسه في سلسلة منشورات سريعة على منصة إكس اسم "ابن إكس آر بي" وادعى أنه "وُلد لإيصال إكس آر بي إلى 100$" وأنه "لا يمكن لأحد إيقافه". وأعلن أيضًا أن "العملات الرقمية على وشك الانفجار".

ظهرت هذه المنشورات ضمن نمط من الدفاع المتزايد الشراسة عن إكس آر بي من كيم. في وقت سابق توقع أن سعر إكس آر بي قد يصل إلى 100$ خلال خمس سنوات وجادل بأن توكن ريبل يتفوق على بيتكوين (btc).

يبلغ سعر إكس آر بي في وقت كتابة هذا التقرير 1,32$، منخفضًا بنسبة 1,67% في آخر 24 ساعة. من الجدير بالذكر أن التحرك إلى 100$ لسعر إكس آر بي سيمثل ارتفاعًا بنسبة 7 475% عن المستويات الحالية.

أداء سعر إكس آر بي. المصدر: BeInCrypto

ولم يقتصر كيم على إكس آر بي فقط. ذكر أن موسم العملات البديلة قد بدأ "100%"، توقع أن الميم كوينز ستشهد ارتفاعًا أولًا، واعتبر بيتكوين (btc) "في الأساس عملة ميم".

ادعاءات جريئة تثير الشكوك

تجذب توقعات كيم حول العملات الرقمية اهتمامًا متزايدًا بسبب ادعائه امتلاك معدل ذكاء 276، والذي يستخدمه ليقدّم نفسه على أنه أذكى شخص في العالم. إلا أن هذا الادعاء واجه انتقادات مستمرة.

للبداية، فإن توقعه في السادس من يناير، بتحقيق هدف 100 000$ لسعر بيتكوين خلال 48 ساعة أو بحلول الثامن من يناير، لم يتحقق إذ انخفض بيتكوين (btc) من 93 747$ ليغلق عند 91 099$.

أداء سعر بيتكوين. المصدر: تريدينج فيو

فشلت توقعاته السابقة للعملات الرقمية أيضاً في الوصول إلى الأهداف. توقع كيم أن يصل إكس أر بي إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق بحلول أواخر 2025، لكن ذلك لم يحدث. كما توقع أن تصل بيتكوين إلى 300 000 دولار في أوائل 2026، وهو مستوى لم تقترب منه العملة.

كشف تحقيق أجرته فايس ونُشر في يوليو 2025 أن خبراء الذكاء المرتفع لم يتمكنوا من إعادة إنتاج الدرجة التي ادعاها من بيانات اختباره.

قال كريس ليك من مينسا إن محاولات استقراء 276 "هراء". قدّر عالم القياس النفسي الأسترالي جيسون بيتس أن الدرجة الفعلية لكيم لم تتجاوز 175.

دافع مؤيدو كيم، بمن فيهم جيجا سوسيتي بروفيشنال، بأن الرقم 276 يستخدم انحرافاً معيارياً مقداره 24، أي ما يعادل 210 على مقياس SD15 الأكثر شيوعاً. سُحبت ورقة ما قبل النشر الداعمة التي تم إصدارها في أغسطس 2025 لاحقاً.

نجح جذب بينانس بنجاح الأنشطة المؤسسية للتداول، لكن موجة متزايدة من الإنذارات الأمنية حول بيانات مستخدمي التجزئة تهدد بتعقيد طموحات الشركة.

بدء أكبر بورصة عملات رقمية في العالم من حيث القيمة السوقية عام 2026 بزخم انفجاري في قسم التداول خارج البورصة. في يناير وفبراير فقط، سجلت منصة OTC لبينانس %25 من إجمالي حجمها لعام 2025.

تجاوز أداة التحقق يكشف بيانات 1.5 مليون مستخدم لبينانس في هجوم جمع بيانات

تعكس هذه الزيادة الحادة نضجاً واسعاً في السوق، حيث يسعى المستثمرون ذوو رؤوس الأموال الكبيرة واللاعبون المؤسسيون بشكل متزايد إلى قنوات تنفيذ خاصة للصفقات الضخمة.

أوضح الرئيس التنفيذي لبينانس ريتشارد تينغ أن هذه الكيانات تعطي الأولوية للسيولة العميقة لتجنب الانزلاق وتعطيل السوق. تتيح منصة OTC للبورصة للمشترين والبائعين تنفيذ صفقات ضخمة بشكل مباشر، مما يحمي استراتيجياتهم من دفاتر الطلبات العامة.

لكن، تحت هذا الطابع المؤسسي، تتزايد إشارات الخطر التشغيلية.

في 28 مارس، أفادت منصة الأمن السيبراني VECERT أن جهة تهديد تعمل تحت اسم PexRat عرضت قاعدة بيانات خاصة تحتوي على المعلومات الشخصية لـ1,5 مليون مستخدم لبينانس للبيع.

يقال إن البيانات المسربة تتضمن الأسماء الكاملة وعناوين البريد الإلكتروني وأرقام الهواتف وحالات التحقق من معرفة العميل (KYC).

ذكر الفاعل المهدد بشكل أكثر إثارة للقلق أنه يمتلك عناوين IP لآخر تسجيل دخول للضحايا، وعوامل المستخدم للأجهزة، وحالات المصادقة الثنائية. يشمل ذلك ما إذا كان المستخدمون يعتمدون على الرسائل النصية القصيرة، البريد الإلكتروني، أو تطبيقات المصادقة المخصصة.

في نفس الوقت، عرض بيانات سجلات المصادقة الثنائية ومعلومات KYC يمثل خطراً تشغيلياً شديداً. يترك ذلك المستخدمين المخترقين عرضة بشدة لهجمات تبديل شرائح SIM المستهدفة وحملات التصيد الاحتيالي المتطورة.

أكد تحليل VECERT لسجلات المصادقة وبيانات العينة أن خوادم بينانس الداخلية لم يتم اختراقها مباشرة. بل أوضحت الشركة وجود عملية متطورة لهجوم حشو بيانات الاعتماد والكشط.

أوضحت VECERT أن الأدلة تشير إلى أن المهاجم تمكن من تجاوز أو إساءة استخدام آليات الأمان (مثل كابتشا) في واجهة تسجيل الدخول أو بعض واجهات API بالمنصة، مما سمح بتدفق مستمر من الطلبات غير المحجوبة.

تبع هذا الحادث تقرير في يناير من الباحث في الأمن السيبراني جيريميا فولر، الذي كشف عن حوالي 420 000 من بيانات الاعتماد المرتبطة بـبينانس التي تم كشفها عبر برامج ضارة مشابهة لسرقة المعلومات.

تضع هذه الأحداث في نهاية المطاف ممارسات بينانس في الأمن السيبراني تحت اختبار ضغط حرج، حيث لا تستطيع البورصة تحمل استمرار جمع بيانات المستخدمين الآلي بشكل تلقائي.