Următoarea prăbușire crypto ar putea să nu înceapă în crypto.
Ar putea fi declanșată de o criză de lichiditate silențioasă care se desfășoară în Japonia.
Economia Japoniei a fost construită timp de zeci de ani pe rate de dobândă extrem de scăzute.
Aceasta înseamnă că sistemul său financiar se confruntă cu dificultăți atunci când ratele pe termen lung cresc prea mult.
Când randamentele obligațiunilor pe 30 de ani cresc, împrumuturile devin mai scumpe în întregul sistem.
În același timp, obligațiunile existente își pierd valoarea, creând pierderi pentru bănci și fonduri de pensii.
Aceste pierderi reduc încrederea și fac ca instituțiile să fie mai prudente cu banii.
Ca urmare, mai puțini bani circulă prin sistem, aceasta este ceea ce numim „strângerea lichidității.”
Japonia este importantă deoarece a oferit de mult timp bani ieftini restului lumii.
Investitorii au împrumutat adesea yeni la rate scăzute și au investit în active mai riscante la nivel global.
Când randamentele japoneze cresc, această strategie devine mai puțin atractivă sau chiar riscantă.
Investitorii încep să-și retragă banii, ceea ce epuizează lichiditatea de pe piețele globale.
Crypto depinde puternic de acest flux global de bani ușori.
Când lichiditatea se strânge, oamenii reduc riscurile și vând active volatile, cum ar fi crypto.
Aceasta este motivul pentru care $BTC și în special altcoinii scad adesea în aceste perioade.
Altcoinii de obicei scad mai mult pentru că sunt mai puțin stabili și mai speculativi.
Un yen japonez mai puternic poate reduce, de asemenea, suma de dolari care circulă global.
Mai puțină lichiditate în dolari pune, în general, presiune asupra tuturor activelor riscante.
Cu toate acestea, stresul crescut forțează adesea băncile centrale să intervină.
Banca Japoniei poate interveni pentru a stabiliza piețele și a reduce din nou randamentele.
Aceasta poate implica tipărirea de bani sau achiziționarea de obligațiuni pentru a injecta lichiditate înapoi în sistem.
Când lichiditatea revine, activele riscante tind să se recupereze.
Aceasta este motivul pentru care perioadele de stres pot ulterior să se transforme în raliuri puternice.
Ideea principală este simplă: mai multă lichiditate împinge crypto în sus, mai puțină lichiditate îl împinge în jos.
Japonia este doar o piesă a sistemului global.
Pe scurt: creșterea randamentelor japoneze = strângerea lichidității = presiune pe termen scurt asupra crypto.
Dar dacă băncile centrale reacționează, poate deveni ulterior combustibil pentru următoarea urcare.