Bitcoin nu este un activ de refugiu stabil.
Este mai degrabă un amestec de trei lucruri:
O parte este activ lichid
O parte este activ cu risc beta ridicat
O parte este un activ de narațiune pe termen lung, diluat anti-monedă
Așa că, în diferite etape, își va schimba identitatea:
Panica de lichiditate pe termen scurt: ca un activ riscant, scade mai întâi
Așteptările de relaxare monetară cresc: ca cel mai rezistent activ, crește mai târziu
Pe termen lung, deteriorarea creditului monetar: va fi numit din nou „aur digital”
Așa că nu poți întreba „Este BTC un activ de refugiu?”.
O întrebare mai precisă este:
De fapt, piața tranzacționează „deleveraging” sau tranzacționează „relaxare monetară”?