Este posibil să fi citit deja că acțiunile companiei au ajuns pe primul loc în lume în ceea ce privește volumul de short-uri, în contextul pierderilor nerealizate de ~$7 miliarde pe BTC, care constituie baza rezervelor.
🫱Cu toate acestea, este important să înțelegem că, la prețurile actuale de aproximativ 65K, compania nu va intra în faliment. Probabilitatea de faliment în următoarele 12–18 luni este estimată de analiști ca fiind „foarte scăzută”, sub 5–10% în scenariul de bază. Și chiar dacă BTC continuă să scadă — compania nu va da faliment.
1️⃣ De ce falimentul este puțin probabil chiar și la prețuri semnificativ mai mici decât cele actuale?
• Cantitatea de BTC pe balanță: ~717.000 BTC.
• Prețul mediu de achiziție: ~76K.
• Valoarea de piață a holdingului: ~$45 – $49 miliarde.
• Datoria totală: ~$7-8 miliarde (în principal obligațiuni convertibile).
• Rezervele de numerar: ~$2,25 miliarde
Raportul activelor la datorie este de aproximativ 6 la 1. Chiar și având în vedere că acum compania este pe minus din cauza achizițiilor sale, activele sale depășesc cu mult obligațiile.
2️⃣ La ce nivel de preț BTC apare riscul real?
• Sub 30-25K — apare un risc semnificativ de neplată a datoriilor.
• Sub 10K — compania declară public că chiar și la acest nivel va putea acoperi complet datoria datorită termenelor foarte lungi de rambursare a obligațiunilor până în 2032.
• Sub 7-6K — zona reală a falimentului practic. Dar pe piața actuală, acest scenariu este extrem de puțin probabil.
❗️În concluzie: Strategy se află acum într-o zonă confortabilă. Falimentul este posibil doar într-o piață bearish catastrofală și prelungită cu prețuri sub 20K, ceea ce nu se așteaptă în prezent.
$BTC
