Nelle ultime due settimane, mentre studiavo$HYPE , ho visto che$PUMP è diventato il quarto progetto web3 per guadagni.

（Fonte immagine：Defillama）

A dire il vero, sono rimasto piuttosto scioccato: pensavo che guadagnasse, ma non pensavo guadagnasse così tanto.

L'ultima volta che ho parlato di PUMP, era prima che entrasse in circolazione l'anno scorso, a luglio. All'epoca, nel gruppo dei membri, ho detto che non ero ottimista riguardo a questo, parlando principalmente di tre motivi:

1. In assenza di concorrenti, il team di pump.fun fondamentalmente ha solo incassato. Non c'è una strategia a lungo termine, il che indica che non ci sono grandi ambizioni; hanno lanciato un token ma non hanno fatto airdrop per gli utenti, e la comunità non ha attività, il che indica che sono tirchi.

2. All'epoca, erano già emersi concorrenti e l'emissione aveva già superato pump.fun; il leader non è più lui.

3. PUMP inizialmente non aveva un meccanismo di riacquisto e distruzione; successivamente ha introdotto un meccanismo di riacquisto, ma non distrugge, semplicemente tiene. Per un team non generoso, finché non distrugge, potrebbe sempre svendere per realizzare profitti.

(Fonte immagine: pump.fun)

Certo, PUMP non ha deluso la mia "aspettativa"; a parte i primi giorni dopo il lancio, il prezzo è praticamente sempre sceso... Anche se a settembre ho visto PUMP riprendersi la posizione di leader, il prezzo della moneta non ha sollevato onde.

Tuttavia, dopo aver visto che PUMP è diventato uno dei progetti più redditizi del web3, nelle ultime due settimane ho riesaminato PUMP e ora la mia opinione è neutra: se vuoi comprare, ti supporto; se non vuoi comprare, non lo raccomando.

Perché dico questo? Per diversi motivi:

1. Prima di tutto, ora siamo in un mercato ribassista, e il premio elevato derivante dall'alta attenzione su PUMP non c'è più, quindi il prezzo attuale è almeno un prezzo senza bolle.

Parlando di dati, ora il valore di mercato circolante di PUMP è di 1,1 miliardi, mentre il valore totale di mercato è di 1,7 miliardi. E ora l'emissione di pump.fun rimane saldamente in testa, superando il 90%, con entrate quotidiane che si stabilizzano anche a oltre 100k+. Comprare un progetto che guadagna 400 milioni di entrate all'anno per 1,7 miliardi non è costoso.

(Grafico della percentuale di emissione su diverse piattaforme, immagine tratta da Dune)

(Grafico delle entrate e del TVL di PUMP, immagine tratta da Defillama)

2. Anche in un mercato ribassista, il team del progetto continua a riacquistare. Non si è mai fermato, e utilizza il 95%+ delle entrate per riacquistare i token.

In teoria, questo è un motivo molto forte per essere rialzisti, perché il team del progetto sta riacquistando con soldi veri e praticamente sta distribuendo tutte le entrate del progetto ai detentori di token.

Ma rimango comunque piuttosto cauto:

Primo, il team del progetto sta solo riacquistando PUMP, senza distruggere. Perché non distruggere? O stanno pensando di venderlo di nuovo sul mercato, o stanno pensando di distruggerlo insieme in futuro per un grande vantaggio. Dalla mia esperienza con il team, propendo per la prima spiegazione.

Secondo, il team del progetto sta riacquistando con i soldi del progetto, mentre vende anche PUMP. Fondamentalmente, è la stessa logica di svendere.

In particolare, vi do un dettaglio: nella pagina di ricerca del saldo del portafoglio di riacquisto ufficiale, c'è un valore che rappresenta la proporzione del volume di riacquisto rispetto al volume circolante, che mostra il 31,8%, ma dovrebbe essere corretto al 17,8%. Perché c'è questo errore? È perché il volume circolante ufficiale non considera il volume che sarà sbloccato in seguito, utilizzando direttamente il volume circolante del primo giorno. Un errore così grossolano è sufficiente a dimostrare che le intenzioni ufficiali non sono focalizzate sul progetto.

Quindi la mia opinione complessiva sul progetto è:

Se compri, ti supporto, perché il progetto si è stabilito come leader sulla piattaforma di lancio in queste condizioni di mercato, con entrate reali di oltre 100k+ ogni giorno, e le entrate vengono effettivamente utilizzate per riacquistare token, con opportunità di guadagni straordinari.

Se non compri, non lo raccomando, perché rispetto a BTC, $PUMP potrebbe un giorno esaurire gli utenti, senza nuovi utenti; rispetto a HYPE, PUMP manca di distruzione; rispetto a BNB, PUMP manca di un modello di guadagno condiviso con gli utenti...

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