Autore: Jan Krivonosov

Il mercato delle criptovalute in Russia è sull'orlo di cambiamenti tettonici. Una commissione governativa ha approvato un progetto di legge che introduce responsabilità amministrativa per gli scambi di criptovalute. Le multe possono arrivare fino a 1 milione di rubli per le persone giuridiche, e per gli irregolari è prevista una pena penale. Cosa si nasconde realmente dietro queste modifiche?

1. Cosa abbiamo adesso

Secondo la Legge Federale n. 259-FZ «Sui beni digitali», la valuta digitale non è un'unità monetaria della Federazione Russa o di uno stato estero. Tuttavia, il Ministero delle Finanze ha chiarito: la valuta digitale è riconosciuta come proprietà. La Corte Costituzionale della Federazione Russa con la Risoluzione n. 2-P del 20 gennaio 2026 ha confermato che gli stablecoin (incluso l'USDT) sono oggetti di diritti civili («altri beni»), soggetti a protezione legale.

Formalmente, è possibile possedere, acquistare e vendere criptovaluta. È la tua proprietà, come un'auto o un appartamento.

Divieto di pagamenti: Non è possibile utilizzare questo «bene» per pagamenti all'interno della Russia. Le multe sono specificate nel Codice degli illeciti amministrativi: per le persone fisiche — fino a 200.000 rubli con confisca, per le persone giuridiche — fino a 1 milione di rubli. Il rublo è l'unica unità monetaria legale.

2. Nuova proposta di legge sugli exchange

La commissione governativa ha approvato le modifiche al Codice degli illeciti amministrativi (articolo 15.29¹), che colpiscono gli exchange di criptovaluta «grigi».

Chi potrà lavorare legalmente?

La Banca Centrale e il Ministero delle Finanze ammettono nel mercato delle criptovalute solo operatori autorizzati: banche e broker con un fatturato superiore a 3,5 milioni di rubli al mese.

Restrizioni per i cittadini

Gli investitori non qualificati potranno acquistare criptovaluta non oltre 300.000 rubli all'anno. Gli exchange che effettuano una transazione oltre il limite riceveranno una multa: persone giuridiche — da 700.000 a 1 milione di rubli, direttori — disqualifica da 1 a 2 anni.

Responsabilità penale

Viene introdotto un articolo separato del Codice penale per il commercio illegale (mining o scambio senza registrazione). La pena può arrivare fino alla reclusione.

3. Problemi della nuova regolamentazione

3.1. Limite di 300.000 rubli e settore reale

Le sanzioni non sono state revocate. SWIFT funziona a singhiozzo, il pagamento attraverso le banche russe in molti paesi è impossibile. Per le aziende e le persone comuni, la criptovaluta rimane spesso l'unico strumento funzionante per effettuare pagamenti con controparti estere.

Se a una persona serve trasferire $50.000 per un container di attrezzature o pagare per l'istruzione all'estero, il limite di 300.000 rubli (circa $3.700) non soddisfa questa esigenza. Le persone si rivolgeranno a exchange illegali, il che aumenterà i costi e criminalizzerà il processo.

3.2. Database unificato

Una persona ha acquistato criptovaluta per 200.000 in un exchange, poi per 200.000 in un altro. Come fa il secondo exchange a sapere che il limite è esaurito? Senza un database unificato (registro delle transazioni), l'exchange diventa automaticamente un trasgressore. Chi gestirà il database? La Banca Centrale? L'agenzia fiscale? Questo non è specificato nella proposta di legge.

3.3. Problema degli stablecoin e delle reti di pagamento

Secondo la legislazione russa, l'USDT è un «altro bene». Ma ai fini della regolamentazione bancaria, la Banca Centrale propone di considerare gli stablecoin come valore monetario («dollaro digitale»). La confusione è inevitabile.

La criptovaluta viene trasferita attraverso diverse reti: TRC-20, ERC-20, BEP-20 e centinaia di altre. Se verrà vietata una rete, tutti passeranno all'altra.

3.4. Rischio di blocco degli asset

Gli emittenti di stablecoin (Tether, Circle) sono registrati in giurisdizioni amiche degli Stati Uniti. Se tutta l'infrastruttura diventa «bianca» e trasparente, gli indirizzi degli exchange russi diventeranno noti. Il congelamento degli USDT per le persone soggette a sanzioni è già una realtà.

4. Cosa ci aspetta: scenari

Scenario 1. Centralizzazione severa
Entro il 1 luglio 2027 verrà creato un registro degli exchange legali — solo banche. Limite di 300.000 rubli tramite un database unificato. Il mercato grigio viene espulso, ma non scompare, spostandosi su Telegram.

Pro: trasparenza, tasse. Contro: impossibilità di grandi pagamenti senza schemi «grigi».

Scenario 2. Uscita nell'ombra
L'alta barriera d'ingresso lascia sul mercato 20-30 grandi operatori. Oltre 400 servizi passano nel mercato nero. Il costo del cambio aumenta.

Scenario 3. Revisione dei limiti (poco probabile)

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