Il dibattito attorno al segnale di fondo del Bitcoin è riemerso mentre un indicatore on-chain ampiamente monitorato si avvicina a un livello che in precedenza ha segnato importanti punti di svolta nel mercato.
Mentre il Bitcoin attualmente scambia vicino a $74,220, in aumento dell'1,3% nelle ultime 24 ore, i dati a lungo termine suggeriscono che il mercato potrebbe non aver completamente completato la sua fase di correzione.
Questa divergenza tra il recupero dei prezzi e il sentimento sottostante sta ora plasmando le aspettative per la prossima fase del ciclo.
Comprendere l'indicatore NUPL
Al centro di questa analisi c'è il metric NUPL (Net Unrealized Profit/Loss), un indicatore on-chain che misura se i possessori di Bitcoin, in media, stanno realizzando profitti o perdite.
A differenza degli indicatori di prezzo a breve termine, il NUPL riflette lo stato emotivo del mercato, mostrando quando gli investitori stanno vivendo euforia o capitolazione.
Storicamente, i reset profondi nel NUPL si sono allineati con i principali minimi del ciclo di Bitcoin.
Un modello visto attraverso tre cicli
Guardando il grafico mensile, lo stesso modello si è ripetuto attraverso più mercati orso.
I principali minimi di Bitcoin nel 2015, 2018 e 2022 si sono formati quando l'indicatore NUPL è sceso in territorio profondamente negativo e ha toccato una linea di tendenza ascendente a lungo termine.
Ognuno di quei momenti ha coinciso con un pessimismo estremo, quando i partecipanti al mercato avevano già assorbito pesanti perdite e il sentimento era in gran parte esaurito.
Queste condizioni spesso segnalano che la pressione di vendita è stata in gran parte esaurita.
La lettura attuale suggerisce un reset incompleto
La lettura attuale del NUPL è pari a 22,9, indicando che, in media, i detentori sono ancora in un modesto profitto non realizzato.
Tuttavia, questo livello riflette anche un significativo declino dai guadagni accumulati durante il rally di Bitcoin verso il suo picco di ottobre 2025 sopra i $126.000.
I dati suggeriscono che, mentre il mercato ha corretto, potrebbe non aver ancora raggiunto lo stesso livello di capitolazione emotiva visto nei minimi dei cicli precedenti.
Vista dell'analista: potrebbe essere necessario un altro movimento
Secondo l'analista crypto CrypFlow, l'indicatore NUPL si sta avvicinando alla zona critica che storicamente ha segnato i minimi di Bitcoin.
Se il modello tiene, il mercato potrebbe ancora aver bisogno di un reset più profondo del sentimento prima di stabilire un pavimento a lungo termine.
Questo non implica necessariamente un'immediata discesa, ma evidenzia che la struttura attuale potrebbe ancora far parte di una fase di consolidamento o correzione più ampia.
La reazione del mercato rimane cauta
Nonostante il movimento di Bitcoin sopra i $70.000, il comportamento degli investitori rimane misurato.
L'Indice di Paura e Avidità è migliorato, segnalando un allontanamento dalla paura estrema, eppure la fiducia non è tornata completamente.
Questo sentimento cauto riflette incertezze su se il recente recupero dei prezzi rappresenti l'inizio di un nuovo trend rialzista o un rimbalzo temporaneo all'interno di un ciclo più ampio.
Psicologia di una correzione in fase avanzata
I cicli di mercato spesso terminano non con una graduale stabilizzazione, ma con eventi di capitolazione che costringono le mani più deboli a uscire dalle posizioni.
L'indicatore NUPL suggerisce che questa fase potrebbe non essere completamente conclusa.
Gli investitori che hanno sopportato il declino precedente potrebbero ancora detenere posizioni in leggero profitto, riducendo l'urgenza di vendere e ritardando il reset finale tipicamente visto nei minimi dei cicli.
Cosa viene dopo per Bitcoin
Se il NUPL continua a declinare verso la sua linea di tendenza a lungo termine, potrebbe segnalare la fase finale della correzione attuale.
In alternativa, se l'indicatore si stabilizza senza raggiungere quei livelli storici, potrebbe indicare che la struttura di mercato sta evolvendo e che i modelli passati stanno diventando meno predittivi.
Qualsiasi scenario aumenta l'importanza di monitorare i dati on-chain insieme all'azione dei prezzi.
Il post è apparso per primo su CryptosNewss.com