$MERL 面技术彻底崩坏，空方已全面接管市场

过去几周， $MERL 连续三次冲击 0.5 美元关口无功而返，每一次上攻都以放量滞涨告终。价格形态已经非常明确——上方形成了极强的结构性压力区，主力资金根本无意在此区间接盘。

链上数据也开始出现危险信号。今日有大户向 Bybit 转入 1,600 万枚 MERL，这不是小动作，而是标准的“准备抛货”信号。结合短期即将解锁的 7,000 万枚 供应，市场供给面压力正被迅速放大。

主动买盘已经近乎消失，而卖方筹码在集中上架。技术面走弱、供给暴增、资金面冷却，这三者叠加，意味着市场结构已经全面倒向空方。

在这种情况下，任何反弹都只是空头的喘息机会。只要 0.5 美元压力位不被有效突破，价格就极可能继续震荡下行，甚至出现连锁性的“砸盘—恐慌—再砸盘”循环。

$MERL 现在的走势，已经不是“调整”，而是加速坠落前的平静。空头正在控盘，反弹只是幻觉。