Dalam periode ini, saya fokus pada kedalaman likuiditas dan kualitas penyerapan di @MidnightNetwork , yang merupakan dasar kunci bagi token untuk keluar dari kondisi pasar yang stabil. Tim proyek menyebutkan dalam komunikasi komunitas bahwa mereka akan secara bertahap mengoptimalkan struktur likuiditas, dan buku putih juga merencanakan dana ekosistem untuk mendukung likuiditas. Namun, setelah memantau pesanan pasar selama hampir 20 hari, membongkar volume transaksi, dan menguji slippage, saya menemukan bahwa likuiditasnya sangat tipis, dan pasar yang nyata sangat rentan; sedikit saja pergerakan dana dapat memicu fluktuasi yang tajam.
Data yang saya statistikkan sangat jelas: $NIGHT di pasar dengan kedalaman transaksi tertinggi, total volume pesanan dari beli satu hingga beli lima hanya 23.000 USD, dan total dari jual satu hingga jual lima mencapai 19.000 USD; pembelian satu kali 10.000 USD akan menyebabkan slippage sebesar 4,2%, sementara pembelian di atas 50.000 USD langsung melampaui 12%; rata-rata volume transaksi nyata harian dalam 30 hari terakhir hanya 87.000 USD, setelah mengeluarkan robot dari penyetoran, likuiditas yang efektif kurang dari 50.000. Saya membandingkan dengan proyek jalur nilai pasar yang sama, kedalaman pasar umumnya 8-10 kali lebih dari itu.
Menurut saya, #night sama sekali tidak membangun sistem dukungan likuiditas yang efektif, baik kekurangan pembuat pasar yang stabil maupun tidak ada dana ekosistem untuk menjaga, likuiditas yang tipis membuat harga sangat mudah dikendalikan, dana besar bahkan tidak berani masuk. Kondisi "pasar dangkal" ini tidak hanya memperbesar risiko fluktuasi, tetapi juga membuat biaya transaksi bagi ritel tetap tinggi; jika dibiarkan terus-menerus, hanya akan membuat dana semakin menjauh, terjebak dalam siklus kematian likuiditas. #BTC $BTC
