Urutan magnitudo: ~1.25 GWh listrik per BTC baru.
(energi → hash → blok; 3.125 BTC/blok + biaya)
Lantai termodinamik (jalur biaya bergerak, bukan harga tetap):
Siklus umpan balik:
harga ↓ → penambang marginal menjadi negatif arus kas
→ beberapa dimatikan → hash ↓
→ blok lambat (>10 menit) hingga retarget berikutnya
→ lebih sedikit blok/hari → lebih sedikit BTC baru/hari (sementara)
→ stres penambang + penjualan paksa dapat mencapai puncaknya di sini
Penyerap guncangan (tertunda):
setiap 2016 blok, kesulitan retarget kembali menuju blok ~10 menit.
Setelah penyesuaian target:
para penyintas mendapatkan bagian yang lebih besar dari blok.
Contoh: −16% kesulitan → 1/(1−0.16)=1.19 → ~+19% BTC/hari untuk penambang yang masih online. Penjualan paksa cenderung mereda.
Garis bawah (bullish, masih benar):
Penurunan memangkas penjual yang mahal.
setelah jeda, penjualan paksa oleh penambang cenderung mereda.
jadi ketika permintaan spot nyata kembali, itu mengenai sisi jual yang lebih tipis.
Struktur pasar:
~95% dari 21M sudah ditambang.
Sebagian besar koin tidak diperdagangkan.
Harga ditentukan di margin oleh float tipis yang sebenarnya untuk dijual.
Jadi aliran spot bersih kecil (ETF masuk/keluar, penjualan penambang) dapat menggerakkan harga dengan sangat cepat.
Harga tidak ditentukan oleh total pasokan. Harga ditentukan oleh koin berikutnya yang seseorang bersedia jual.$BTC 
#WhenWillCLARITYActPass #Write2Earn #BTC走势分析 #StrategyBTCPurchase #PredictionMarketsCFTCBacking $BTC
