Or et Argent : Avons-nous atteint un sommet générationnel ?
Le marché des métaux précieux est à un carrefour critique. Alors que les prix de l'or restent historiquement élevés au-dessus de 4 500 $ l'once, une nouvelle perspective technique de Bloomberg Intelligence suggère que les gains explosifs observés au début de 2026 pourraient ne pas être dépassés pendant des décennies.
Dans son rapport d'avril sur les métaux, l'analyste senior du marché, Mike McGlone, avertit que le rallye parabolique déclenché par des tensions géopolitiques pourrait avoir atteint un "sommet générationnel". Cela reflète le sommet historique de 1980 à 850 $, un niveau qui n'a pas été dépassé pendant près de 28 ans.
Principales informations du rapport :
Sur-extension extrême : À la fin février, l'or a atteint son niveau le plus élevé jamais enregistré par rapport à l'indice Bloomberg Commodity Spot. Il a également connu sa plus grande prime par rapport à sa moyenne mobile sur 60 mois depuis 1980, signalant une éventuelle exhaustion de la tendance haussière.
Changements de volatilité : L'or est passé d'un refuge traditionnel à un "actif à risque". Sa volatilité à 180 jours est actuellement plus de deux fois celle du S&P 500, marquant sa plus haute volatilité trimestrielle depuis 2006.
Plafond historique de l'argent : La montée de l'argent à 120 $ l'once en janvier est également considérée comme un potentiel sommet historique, surtout alors que les ratios de prix par rapport au pétrole et au cuivre ont atteint des sommets sans précédent.
Le facteur Iran : La trajectoire du conflit en cours reste le principal facteur d'incertitude. Alors qu'une guerre prolongée pourrait maintenir les prix au-dessus de 5 000 $, un cessez-le-feu ou une désescalade dans le détroit pourrait voir l'or revenir vers le niveau de 4 000 $.
Alors que l'or clôture un mois avec ses pertes les plus marquées depuis les années 1980—en baisse de 12,5 %—les investisseurs se demandent s'il s'agit d'une correction saine ou du début d'une période de refroidissement à long terme pour les métaux précieux.
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