📉 Bitcoin : la demande institutionnelle baisse, mais reste légèrement au-dessus de l’offre minée

Le marché du Bitcoin entre dans une phase plus nuancée. Après l’euphorie provoquée par l’approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis en janvier 2024, la dynamique semble marquer un ralentissement.

Mais faut-il vraiment s’inquiéter ? Décryptage.

🧠 Une demande institutionnelle en perte de vitesse

Les ETF Bitcoin au comptant ont été un tournant majeur pour l’écosystème crypto, ouvrant la voie à une adoption massive par les investisseurs institutionnels.

Cependant, ces derniers mois, la cadence des entrées de capitaux a nettement ralenti.

👉 Le signal le plus parlant vient du ratio d’absorption des émissions (AER) :

Fin février : 5,3

Aujourd’hui : 1,3

Ce ratio mesure la demande institutionnelle (notamment via les ETF) face à l’offre de nouveaux BTC générés par le minage.

📊 Concrètement :

La demande reste supérieure à l’offre

Mais seulement de justesse

Autrement dit, les institutions achètent encore… mais beaucoup moins agressivement.

⛏️ Une absorption désormais proche de l’équilibre

Chaque jour, environ 450 BTC sont émis (3,125 BTC toutes les ~10 minutes).

Aujourd’hui : 👉 Les institutionnels absorbent à peine plus que cette production.

Cela marque un changement important :

Avant : forte pression acheteuse → hausse des prix

Maintenant : équilibre fragile → marché plus hésitant

📈 Les taux d’intérêt : un vent contraire majeur

Un autre facteur clé pèse sur Bitcoin : la hausse des taux réels aux États-Unis.

📌 Le rendement des obligations indexées sur l’inflation (TIPS 10 ans) atteint 2,02 %, un plus haut depuis mi-2025.

Pourquoi c’est important ?

👉 Bitcoin est un actif sans rendement 👉 Les obligations offrent désormais un rendement réel attractif

Résultat : 💸 Les capitaux se redirigent vers des actifs moins risqués

📉 La demande pour Bitcoin s’affaiblit

⚖️ Un marché sous pression… mais pas en danger

Avec :

Une demande institutionnelle en baisse

Des taux d’intérêt élevés

Bitcoin fait face à des vents contraires macroéconomiques.

Mais tout n’est pas négatif 👇

🐋 Les holders long terme restent solides

Malgré ce contexte : 👉 Les investisseurs long terme (LTH) continuent d’accumuler

C’est un signal clé :

Moins de BTC disponibles sur le marché

Une base solide pour le prochain mouvement

🔮 Quelle suite pour Bitcoin ?

Pour retrouver une dynamique haussière forte, deux éléments seront cruciaux :

✔️ Une baisse des taux d’intérêt de la Fed

✔️ Une amélioration de la liquidité globale

En attendant, le marché semble entrer dans une phase de consolidation, où patience et stratégie seront essentielles.

🧩 Conclusion

Le ralentissement de la demande institutionnelle ne signifie pas un retournement brutal, mais plutôt une phase d’ajustement.

👉 La demande reste supérieure à l’offre

👉 Le marché se stabilise

👉 Les fondamentaux restent solides

⚠️ Mais sans catalyseur macro, une reprise explosive semble peu probable à court terme.

💬 Et vous, pensez-vous que Bitcoin est en phase d’accumulation ou de distribution ?