Strategy a peut‑être mis fin à une série de 13 semaines d’achats de Bitcoin (BTC) après que le président exécutif Michael Saylor a omis son habituel signal d’accumulation du dimanche sur X, utilisant plutôt la plateforme pour promouvoir l’émission d’actions privilégiées de l’entreprise, Stretch.
Le signal manquant de Saylor
Pendant environ 13 semaines consécutives à partir de la fin décembre, Saylor publiait le dimanche un graphique d’accumulation de Bitcoin présentant des marqueurs orange signalant des achats à venir. Un dépôt officiel 8‑K suivait le lundi matin. Les traders en sont venus à considérer ce rituel comme un indicateur fiable des achats hebdomadaires de la société.
Au cours de cette série, Strategy a acquis environ 90 831 BTC.
La société détient désormais 762 099 Bitcoin à un prix moyen de 75 694 $ par jeton, selon son tableau de bord d’entreprise.
Ce dimanche, cependant, Saylor a publié à propos de STRC à la place. « Au cours des 30 derniers jours, le $STRC a été moins volatil que toutes les entreprises du S&P 500 — et que toutes les grandes classes d’actifs — tout en offrant un rendement de dividende de 11,5 % », a‑t‑il écrit.
Ce changement est intervenu quelques jours après que Strategy a déposé, le 23 mars, un programme d’émission d’actions sur le marché (« at‑the‑market ») de 42 milliards de dollars. Le programme se répartit à parts égales entre 21 milliards de dollars d’actions ordinaires MSTR et 21 milliards de dollars d’actions privilégiées STRC. Une facilité ATM distincte de 2,1 milliards de dollars pour sa série préférentielle STRK a également été annoncée.
STRC verse un dividende annualisé variable, actuellement fixé à 11,5 % pour mars 2026. Le taux a augmenté pendant sept mois consécutifs depuis que l’instrument a commencé à être négocié en juillet 2025. Dans une publication de suivi, Saylor a soutenu que le rendement annuel de Bitcoin nécessaire pour financer durablement le dividende de STRC se situe autour de 2,13 %, bien en dessous de la performance historique du BTC. Le PDG Phong Le a déclaré en février que Strategy s’éloignait des émissions d’actions ordinaires au profit d’actions privilégiées comme principal véhicule de financement de ses futurs achats de Bitcoin.
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Ce que cette pause pourrait signifier
L’absence de signal est survenue alors que le Bitcoin s’échangeait à 66 389 $, en baisse d’environ 47 % par rapport à son record historique d’octobre 2025, au‑dessus de 126 000 $. L’action MSTR a également chuté d’environ 76 % depuis son pic de novembre 2024.
L’absence de publication dominicale ne garantit pas un arrêt des achats.
Strategy pourrait encore annoncer un achat dans le dépôt 8‑K de lundi, la société ayant déjà modifié occasionnellement son schéma de signalement.
L’entreprise a également officiellement marqué des pauses par le passé, interrompant brièvement ses acquisitions début juillet 2025 puis de nouveau début octobre 2025, même si ces arrêts se sont révélés temporaires.
Si le dépôt de lundi confirme qu’aucun nouveau BTC n’a été ajouté, cela marquerait la première rupture d’une série qui a accumulé 90 831 Bitcoin depuis la fin décembre. Si un achat est annoncé, ce silence pourrait simplement refléter le pivot tactique de Saylor vers la promotion de STRC à un moment crucial pour la croissance de ce produit.
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