La banque a fixé le prix de son fonds bitcoin au comptant proposé à 14 points de base, ce qui en fait le fonds le plus bas du marché, si approuvé.
Siège de Morgan Stanley à New York (Michael M. Santiago/Getty Images)
À savoir :
#MorganStanley prévoit de lancer un ETF bitcoin au comptant fixé à 14 points de base, contournant les rivaux à faible coût actuels et pouvant potentiellement déclencher une nouvelle guerre des frais.
Parce que l'offre au comptant #BitcoinETFs offre une exposition presque identique, les frais plus bas de Morgan Stanley pourraient inciter les conseillers à déplacer les actifs des clients des fonds à coût plus élevé.
Si approuvé, le fonds MSBT serait le premier ETF spot #bitcoin émis directement par une grande banque américaine, tirant parti du vaste réseau de gestion de patrimoine de Morgan Stanley pour rivaliser sur le coût et la distribution.
Morgan Stanley prévoit de tarifer son fonds négocié en bourse (ETF) bitcoin spot proposé à BTC$65,984.68 à 14 points de base, un niveau juste en dessous des options à faible coût actuelles pour des produits similaires, selon un dépôt modifié auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission (#SEC ). Ce mouvement pourrait déclencher un nouveau tour de compétition sur les frais parmi les fonds existants.
Le dernier dépôt S-1, déposé vendredi, montre que la banque sous-cote les rivaux qui facturent des frais plus proches de 15 à 25 points de base. Le frais le plus bas sur le marché aujourd'hui est l'ETF Bitcoin Mini Trust de Grayscale $BTC $65,984.68, qui a un ratio de dépenses de 0,15%. Les fonds plus importants, y compris le Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, ont fixé leurs produits à 25 points de base.
Sur le papier, l'écart semble étroit. En pratique, cela peut suffire à déplacer de l'argent.
Les ETF bitcoin spot offrent une exposition presque identique. Chaque fonds détient du bitcoin et vise à suivre son prix. Cela laisse le coût comme l'une des rares variables sur lesquelles les investisseurs et les conseillers peuvent agir. Un conseiller financier peut déplacer un client d'un ETF à un autre avec une seule opération, maintenant la même exposition tout en réduisant les frais annuels.
Cette dynamique a façonné le marché des ETF auparavant, et les produits à coût réduit ont tendance à attirer des flux, tandis que les fonds à frais plus élevés peuvent voir des actifs dériver avec le temps. Le produit phare de Grayscale, son Bitcoin Trust (GBTC), détient environ $10 billion en actifs, en baisse par rapport à $29 billion lors de son lancement en janvier 2024.
L'échelle de Morgan Stanley ajoute une autre couche. Son bras de gestion de patrimoine supervise des trillions d'actifs clients et possède l'un des plus grands réseaux de conseillers de l'industrie. Même de petits changements d'allocation dans cette base pourraient déplacer des milliards de dollars entre les fonds.
La décision de tarification pointe également vers la stratégie. En entrant avec des frais plus bas, Morgan Stanley pourrait viser à gagner rapidement des parts dans un marché où les produits sont difficiles à différencier. Le coût et l'accès, pas la structure, décident souvent quels fonds croissent.
Le dépôt suit la confirmation de la Bourse de New York qu'elle a émis un avis de cotation pour MSBT, signalant que le produit pourrait commencer à se négocier rapidement si approuvé.
Si les régulateurs donnent leur feu vert, le fonds serait le premier ETF bitcoin spot émis directement par une grande banque américaine, ouvrant une nouvelle phase de concurrence où les frais et la distribution déterminent le résultat.