La plupart des gens ont vu le titre "Morgan Stanley dépose un ETF Bitcoin" et sont passés à autre chose. Mais quand vous creusez réellement ce qu'ils construisent, c'est une histoire complètement différente.
Morgan Stanley a déposé un deuxième S-1 modifié pour le Morgan Stanley Bitcoin Trust (symbole : MSBT) sur NYSE Arca - en faisant la première grande banque américaine à poursuivre un ETF Bitcoin au comptant en tant qu'émetteur direct, et pas seulement en tant que distributeur d'un produit d'un autre.
La banque gère environ 1,9 trillion de dollars d'actifs et dirige l'un des plus grands réseaux de conseillers financiers du pays. Depuis 2024, ces conseillers ont été autorisés à recommander des ETF Bitcoin de tierces parties - des produits où les frais de gestion reviennent à BlackRock ou Fidelity. MSBT redirigerait ces frais. C'est le véritable enjeu ici.
Mais l'ETF n'est qu'un élément. Morgan Stanley prévoit également de lancer le trading de crypto-monnaies au comptant pour les particuliers via ETrade au premier semestre 2026, couvrant Bitcoin, Ethereum et Solana - et a demandé à l'OCC une charte de banque de fiducie nationale couvrant la garde d'actifs numériques, le staking fiduciaire et les transferts de jetons.
Au moment où MSBT sera probablement lancé à la mi-2026, la conversation passe de "Les banques offriront-elles du Bitcoin ?" à "Quel produit Bitcoin de banque devrais-je choisir ?"
C'est la transition à laquelle nous assistons en ce moment. Et une fois que les plus de 15 000 conseillers financiers de Morgan Stanley commenceront à recommander MSBT directement à leurs clients, les chiffres d'afflux vont sembler très différents de ce que nous avons vu jusqu'à présent.
Ce n'est pas un conseil financier.