#WhoIsNextFedChair
🚀 Asumiendo que el presidente de la Reserva Federal, Warsh, adopte una postura de lucha contra la inflación, reduciendo agresivamente el balance y recortando tasas para apoyar la economía real, es crucial considerar las implicaciones de esta mezcla de políticas. Dada la financiarización de la economía estadounidense, una caída significativa en los mercados financieros probablemente se trasladaría a la economía real. La dependencia de la refinanciación constante de la deuda antigua (aproximadamente el 75% de las transacciones) hace que el sistema sea vulnerable a la reducción del balance.
La viabilidad de financiar billones en nueva deuda estadounidense es incierta, y las posibles soluciones pueden implicar represión financiera. Recortar tasas para impulsar el crecimiento puede no abordar el riesgo de inflación, sino más bien trasladarlo a la economía real, manifestándose como precios de consumo más altos. Esto presenta un complicado intercambio político.
En una economía impulsada por la deuda donde el crecimiento del PIB depende de acumular más deuda, el apoyo del banco central para la sostenibilidad de la deuda es crítico para la estabilidad. Cambios de políticas agresivos, particularmente con el aumento de los costos de intereses, arriesgan exacerbar el estrés. Si se desarrolla el escenario de Warsh, la economía estadounidense puede enfrentar desafíos significativos.
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