El fundador de la plataforma analítica Into The Cryptoverse y popular criptoblogger Benjamin Cohen, cuyas publicaciones en X (anteriormente Twitter) siguen alrededor de 1,1 millones de personas, expresó su opinión de que los inversores no deberían esperar una repetición del clásico mercado alcista de criptomonedas del período 2020-2021. Según su evaluación, la dinámica actual del bitcoin difiere fundamentalmente de la situación observada hace varios años.
Cohen señaló que el crecimiento de la primera criptomoneda hoy no va acompañado de un interés masivo en el mercado de criptomonedas en general. A diferencia de ciclos anteriores, cuando el crecimiento del bitcoin impulsaba a la mayoría de los activos digitales, en la actualidad el movimiento principal se concentra exclusivamente alrededor de $BTC . Las criptomonedas alternativas, según el analista, durante mucho tiempo han ocultado su debilidad gracias al alto dominio del bitcoin, pero no han logrado formar una tendencia alcista estable.
El experto advirtió a los inversores contra intentos de recrear artificialmente el modelo de mercado alcista de 2020 a 2021. Como argumento, citó el índice Advance/Decline (#ADI ), que refleja la relación entre los activos que suben y los que bajan entre las 100 principales criptomonedas. Según Cohen, este indicador se encuentra en una tendencia descendente estable desde 2021, lo que indica problemas sistémicos dentro del mercado.
El analista recordó que en el ciclo anterior, el crecimiento del bitcoin se acompañó de una participación activa de una amplia gama de criptoactivos. Entonces, el índice ADI aumentó con confianza, señalando un mercado sano y equilibrado. En las condiciones actuales, la situación parece diametralmente opuesta: la mayoría de las criptomonedas alternativas o se estancan o continúan perdiendo terreno.
Desde finales de 2021, según Cohen, el ADI muestra una disminución prácticamente continua. Esto indica que el actual rally del bitcoin tiene un carácter más defensivo. Los inversores ven la primera criptomoneda no como una herramienta para un crecimiento agresivo, sino como un refugio relativamente más seguro frente a la inestabilidad general de los mercados financieros.
También explicó que el crecimiento de $BTC se debió en gran medida a la redistribución de capital: los participantes del mercado salían de las criptomonedas alternativas y transferían fondos al bitcoin, un proceso que se reforzó con compras puntuales por parte de inversores institucionales. Al mismo tiempo, las criptomonedas alternativas no pudieron mantener el impulso del líder del mercado debido a la liquidez insuficiente y la baja demanda.
Un factor negativo adicional, según el analista, fue la aparición constante de nuevos tokens. Su lanzamiento provoca una mayor fragmentación de los volúmenes de negociación y una dispersión de la liquidez, lo que dificulta la formación de tendencias duraderas en el segmento de las criptomonedas alternativas.
En conclusión, Cohen destacó que el prolongado mercado alcista del bitcoin durante varios años ocultó los problemas fundamentales de las criptomonedas alternativas. Sin embargo, ahora que la primera criptomoneda lleva cerca de un año en una fase de estancamiento, la debilidad del resto del mercado se ha vuelto mucho más evidente y cada vez más difícil de ignorar.
Además, recordemos que anteriormente los analistas de Wintermute señalaban que en 2025 la duración promedio de los periodos de crecimiento de las criptomonedas alternativas era de aproximadamente 20 días, lo que también apunta al carácter corto y volátil de los movimientos en este segmento del mercado.