"Los mercados alcistas no mueren por miedo" es una frase atractiva, pero no siempre es correcta. El mercado de valores alcanzó su cúspide en 2018 debido al miedo a perder la oportunidad, no por miedo. La burbuja de internet estalló en 2000 en una euforia desenfrenada. Los mercados pueden alcanzar su punto máximo debido a la codicia, el miedo, la confusión o el agotamiento. La verdadera lección de 2017 y 2021: los mercados alcistas terminan cuando la liquidez se agota y la financiación disminuye. Observa los flujos, no las emociones.