El suministro de Ethereum se vuelve inflacionario: la verdadera razón detrás del aumento de más de 77,000 ETH.
El reciente aumento reportado de más de 77,000 ETH en suministro durante los últimos 30 días contradice la expectativa general de que Ethereum sea deflacionario después de la fusión. Esto no es un fallo de diseño, sino un reflejo directo y en tiempo real de las condiciones del mercado.
La dinámica principal es simple: Emisión > Quema.
1. El motor clave: reducción de la quema
La causa principal de este giro inflacionario es un período sostenido de bajas tarifas de transacción y reducción de la congestión de la red.
Bajas tarifas de gas: la cantidad de ETH quemada a través de EIP-1559 es proporcional al precio del gas. Cuando la actividad de la red es baja, la tarifa promedio de gas disminuye significativamente (a menudo por debajo de 15 Gwei).
Actividad reducida: volúmenes más bajos en DeFi, comercio de NFT y uso general de dApp significan que se generan menos tarifas en total para ser quemadas permanentemente.
Impacto: el total de ETH quemados cae por debajo del umbral requerido para compensar la emisión.
2. La constante: emisión de staking
La nueva emisión de ETH para recompensar a los stakers por asegurar la red se mantiene relativamente estable y predecible, independientemente del uso de la red.
Recompensas estables: con más de 30 millones de ETH apostados, se crea un flujo constante de nuevo ETH a diario.
El giro: cuando la baja tasa de quema no puede igualar esta tasa de emisión predecible, el resultado neto es un aumento en el suministro total.
Conclusión
Esta inflación temporal es un indicador directo de la baja demanda en la cadena. Prueba que el estado deflacionario de Ethereum depende completamente de su utilidad económica.
El suministro volverá rápidamente a un estado deflacionario en el momento en que el uso de la red aumente y las tarifas promedio de gas suban nuevamente. El mecanismo de suministro de Ethereum está funcionando exactamente como se diseñó; simplemente refleja el período actual de menor actividad del mercado.
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