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Tom Lee explicó que el factor clave de la actual caída son los problemas en los balances de los creadores de mercado. Esto no está relacionado con la macroeconomía o nuevas regulaciones, sino que es causado por una falla interna de liquidez.
1. ¿Cómo comenzó todo?
El 10 de octubre, el stablecoin USDe en Binance perdió su paridad. Esto provocó una cascada de liquidaciones, después de lo cual los creadores de mercado incurrieron en pérdidas. Ellos son quienes proporcionan liquidez, y cuando su capital se reduce, el mercado se debilita.
2. ¿Por qué es importante?
Los creadores de mercado pueden considerarse "bancos centrales" del mercado de criptomonedas. Si se ven obligados a reducir posiciones, la liquidez disminuye y el precio se mueve hacia abajo más fácilmente. Esto desencadena una reacción en cadena: menos liquidez - caída más fuerte - aún menos liquidez.
3. Ya ha sucedido antes
Una debilidad similar de liquidez se observó en 2022. Entonces, la recuperación tomó alrededor de 8 semanas. Ahora, desde el momento de la falla, solo han pasado 6 semanas, lo que significa que el mercado objetivamente se encuentra en una fase de recuperación, y no al comienzo de una nueva caída global.
4. Lo que es importante que los novatos entiendan
No es un colapso del sistema y no es una señal del final del ciclo. La desvinculación de USDe fue un error en el código - desagradable, pero corregible.