El hecho de que dYdX anuncie la asignación del 75% de los ingresos del protocolo para recomprar DYDX debería ser una señal extremadamente positiva, ya que la recompra (buyback) generalmente ayuda a aumentar la demanda y apoyar el precio.
Sin embargo, de hecho, el precio de DYDX ha disminuido un 2% justo el día del anuncio y ha caído un total de ~56% desde septiembre de 2025.
Esto crea una “paradoja” porque normalmente:
Recompra de token = alcista (aumento de precio)
Pero en el caso de DYDX, el precio reacciona de manera opuesta.
❗ La causa principal: No se acompaña de un mecanismo de QUEMA de tokens
Los inversores están preocupados porque:
🔹 Los tokens que se compran no se queman, sino que solo se destinan a staking
→ Es decir, no reduce el suministro de manera permanente.
🔹 Buyback no quema ≠ reducción de suministro
Aunque el buyback crea demanda, sin embargo:
El token vuelve al mercado cuando se deshace del staking
El suministro circulante no disminuye → no crea valor sostenible
Por lo tanto, el mercado no ve esto como un “buyback real”.
🔥 En comparación con la tendencia de la industria: DYDX "se ha rezagado" en la estrategia de reducción de suministro
DeFi actualmente está cambiando fuertemente hacia el modelo:
Buyback & Burn (compra y quema)
O
Quema amplia – Quema retroactiva – Quema por ingresos
Algunos ejemplos grandes:
🔹 ether.fi: programa de “compra y quema” valorado en 50 millones de dólares
🔹 Uniswap: propone una gran reforma que incluye la quema de tokens a gran escala a partir de las tarifas del protocolo
👉 Estos modelos reducen el suministro permanentemente, ayudando a aumentar el valor intrínseco del token a largo plazo.
📉 ¿Y DYDX?
Buyback pero sin quema
El token destinado a staking → al final puede volver al mercado
No crea un efecto de reducción de suministro
Los inversores están preocupados por la falta de un verdadero impulso del valor (acumulación de valor)
Por lo tanto:
El mercado reacciona negativamente → el precio disminuye a pesar de un gran buyback.
⭐ Conclusión: El precio disminuye debido a la falta de “reducción de suministro permanente”, no por un buyback débil
en el contexto de DeFi, que cada vez da más importancia a:
Ingresos reales
Buyback real
Quema real (permanente)
El hecho de que DYDX no queme tokens hace que su estrategia sea vista por el mercado como insuficientemente fuerte, no lo suficientemente “validadora de valor”, a pesar de que los ingresos del protocolo son muy buenos.
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