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Lido DAO ha propuesto formalmente una recompra de aproximadamente $20 millones de su token de gobernanza, LDO, argumentando que el token se está comerciando a una valoración históricamente deprimida después de caer más del 95% desde su pico en 2021. Lo que se propone - El equipo de Operaciones del Ecosistema Lido presentó un plan para gastar hasta 10,000 stETH — aproximadamente $20 millones a ETH ≈ $2,000 — para recomprar LDO. Debido a que la liquidez en cadena para LDO es extremadamente escasa, la propuesta autoriza al Comité de Crecimiento de Lido a ejecutar operaciones fuera de la cadena a través de intercambios centralizados (Binance, OKX, Bybit, Gate y Bitget son mencionados) o a involucrar socios creadores de mercado en nombre de la Fundación del Ecosistema Lido. Por qué es necesaria la ejecución fuera de la cadena - La profundidad en cadena para LDO es mínima: aproximadamente $90,000 de liquidez con un impacto de precio de ±2%. Eso significa que una gran orden en cadena empujaría dramáticamente el precio. Incluso un solo tramo de 1,000 stETH “superaría” la liquidez DEX disponible varias veces, según la propuesta, por lo que el DAO dirigiría la mayor parte de la recompra a lugares centralizados donde cada intercambio nombrado actualmente muestra más de $100,000 en profundidad. Mecánica de ejecución y salvaguardias - La recompra se llevaría a cabo en lotes de 1,000 stETH. Cada lote requiere un movimiento separado de Easy Track — el mecanismo de aceleración de gobernanza de Lido — y lleva una ventana de objeción de tres días. El Comité de Crecimiento controlará el tiempo y el ritmo para evitar comunicar movimientos exactos; la deslizamiento está limitada al 3% por debajo de un precio de referencia. Estas medidas están diseñadas para limitar la interrupción del mercado y reducir la posibilidad de front‑running. Contexto de precio y suministro - LDO alcanzó un mínimo histórico de $0.27 el 7 de marzo y se comercia cerca de $0.30 ahora, según CoinGecko, dándole una capitalización de mercado de alrededor de $258 millones. Eso es una caída desde un pico de $7.30 en 2021. A los precios actuales, la recompra propuesta podría absorber alrededor de 65 millones de LDO — aproximadamente el 8% del suministro circulante. El argumento del DAO - Lido enmarca la recompra como una respuesta a una “deslocalización significativa” entre el precio del token y los fundamentos del protocolo. Métricas clave citadas en la propuesta: - La relación LDO/ETH se sitúa en ≈0.00016, aproximadamente un 70% por debajo de los niveles que se mantuvieron durante la mayor parte de los últimos dos años. - Las recompensas netas del protocolo han caído solo ~20% en el mismo período. - Los costos del protocolo mejoraron ~13% año tras año y la tasa efectiva de toma aumentó al 6.11% desde el 5%. - Lido todavía controla la mayor parte de ETH apostado — aproximadamente 23%, según DefiLlama. Implicaciones más amplias - La propuesta subraya una pregunta más amplia para los tokens de gobernanza DeFi: ¿cómo deberían los mercados valorar los tokens que otorgan gobernanza sobre un cambio de tarifas pero no distribuyen directamente las tarifas del protocolo? La caída del 95% de LDO es extrema pero no única entre los tokens de gobernanza. La apuesta de Lido es que el mercado ha valorado incorrectamente LDO en relación con la verdadera fortaleza económica del protocolo, y que comprar a estos niveles es un uso atractivo de los activos del tesoro. Si eso restaura la confianza — o si el mercado continúa reajustando los tokens de gobernanza a la baja — permanece por verse. Lee más noticias generadas por IA en: undefined/news