Acabo de revisar los últimos números de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, y honestamente, me cayó el estómago. El índice cayó a 53.3, que ahora está por debajo de los mínimos de la crisis financiera de 2008. Deja que eso se asiente. La última vez que los estadounidenses se sintieron tan pesimistas sobre la economía, estábamos viendo colapsar bancos y los mercados de vivienda desplomarse.
Cuando miras el gráfico, puedes ver que el sentimiento ha estado deslizándose durante meses, pero esta última cifra es un golpe al estómago. No es solo un mal número, es un mínimo histórico. Y se alinea con todo lo que estamos viendo: los precios de la gasolina subieron casi un dólar desde que comenzó el conflicto en Irán, las tasas hipotecarias se acercan al 6.5%, y el rendimiento del Tesoro a 10 años se dispara al 4.39%. La gente lo siente en la bomba, en sus costos mensuales de vivienda y en sus facturas de supermercado.
Desde mi punto de vista, este colapso del sentimiento es lo que sucede cuando las expectativas de inflación alcanzan el 5.2% y la Fed sigue diciendo que las tasas no bajarán. Los consumidores están exhaustos. Han sido exprimidos durante años, y ahora, con las tensiones geopolíticas aumentando y los mercados volátiles, el costo psicológico está apareciendo en los datos.
He visto al sentimiento recuperarse de mínimos profundos antes, después de 2008, después de COVID, pero cada vez tomó un catalizador. En este momento, no estoy viendo ese catalizador. El consumidor es la columna vertebral de la economía, y cuando el sentimiento cae por debajo de los niveles de crisis, comienza a afectar el gasto, la contratación y, en última instancia, el crecimiento. Aún no estamos en una recesión, pero si la confianza sigue tan deprimida, podría convertirse en una profecía autocumplida. Espero que encontremos un suelo pronto, porque 53.3 no es un número con el que nadie debería sentirse cómodo.
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