En el transcurso de semanas, el Congreso propuso una amplia reforma fiscal de criptomonedas, los actores de la industria lanzaron un contraataque contra las restricciones de stablecoins enterradas en un importante proyecto de ley de estructura del mercado.
Aspectos Clave
La Ley PARIDAD propone exenciones fiscales para stablecoins y cierra los vacíos legales de criptomonedas como las ventas en lavado.
Coinbase y aliados están respondiendo a las restricciones de rendimiento de stablecoins de la Ley CLARIDAD.
El gobernador Newsom de California firmó una orden ejecutiva prohibiendo a los funcionarios estatales usar información privilegiada para apostar en mercados de predicción.
Ninguna de estas historias está aislada. Juntas, esbozan los contornos de cómo podría verse un futuro cripto regulado en los Estados Unidos - y quién podría perder terreno al llegar allí.
La Ley PARIDAD: Reescribiendo el Libro de Reglas de Impuestos Cripto
Publicado como un borrador de discusión bipartidista a finales de 2025, la Ley PARIDAD de Activos Digitales apunta a una de las quejas más persistentes de la industria: que los activos digitales son gravados de manera inconsistente y a menudo punitiva en comparación con los instrumentos financieros tradicionales.
El cambio más práctico del proyecto de ley involucra stablecoins. Según el borrador, las stablecoins de pago reguladas con precios entre $0.99 y $1.01 no desencadenarían el impuesto sobre ganancias de capital. Las transacciones de menos de $200 estarían exentas tanto de impuestos como de requisitos de informes. La lógica: si se comporta como un dólar, gravarlo como uno.
El proyecto de ley también extiende las reglas de ventas en lavado a los activos digitales por primera vez, cerrando una laguna a la que los inversionistas de acciones no han tenido acceso en décadas. Los mineros y stakers que enfrentan "ingresos fantasma" por recompensas no realizadas tendrían un marco de diferimiento electivo, posponiendo la tributación hasta cinco años o hasta que el activo sea vendido.
Grupos de la industria como la Cámara Digital han respaldado el proyecto de ley como un paso hacia mantener la actividad de activos digitales dentro de las fronteras de EE. UU. Críticos, incluido el Instituto de Política de Bitcoin, argumentan que la exención de minimis debería extenderse a Bitcoin, no solo a las stablecoins. Más estructuralmente, los beneficios fiscales del proyecto de ley dependen de que las stablecoins sean emitidas bajo la Ley GENIUS - una legislación separada que no ha sido aprobada. El efecto total de la Ley PARIDAD es, en parte, rehén del progreso legislativo que no puede controlar.
Si se aprueba en una forma cercana a la actual, este sería el cambio estructural más significativo en la tributación de criptomonedas desde que emergió la clase de activos. Si la legislación sobre stablecoins se estanca, las disposiciones clave pueden permanecer en un limbo legal independientemente.
La Ley CLARIDAD: La Industria Marca una Línea sobre los Rendimientos de Stablecoin
El campo de batalla más inmediato es la Ley CLARIDAD, un proyecto de ley de estructura de mercado de amplio alcance que avanza en el Senado. La fricción se centra en el rendimiento de las stablecoins: características que permiten a los usuarios obtener rendimientos sobre las tenencias de stablecoins, funcionando de manera similar a las cuentas que generan intereses. El lenguaje propuesto en el Senado restringiría estos acuerdos de maneras que la industria argumenta que matarían el producto para los usuarios minoristas.
David Duong, Jefe Global de Investigación de Inversiones de Coinbase, declaró públicamente que los parámetros dejarían a los usuarios cripto cotidianos en una situación peor. La empresa, junto con otros interesados, está coordinando una contraoferta formal dirigida al lenguaje específico en lugar de oponerse al proyecto de ley en su totalidad.
El cronograma es ajustado. Se espera que el texto legislativo esté listo para finales de marzo o principios de abril de 2026. Duong indicó aproximadamente tres semanas para resolver la disputa - y advirtió que si no se alcanza un compromiso en unas seis semanas, el proyecto de ley corre el riesgo de retrasarse hasta 2027.
Eso significaría otro año de ambigüedad regulatoria para los actores institucionales que han estado esperando reglas definidas antes de comprometer capital a gran escala. Este no es un riesgo teórico. Duong ha descrito 2026 como el año en que las criptomonedas transicionan de un nicho a una infraestructura financiera global - pero eso depende de que los marcos de políticas lleguen a tiempo.
La disposición de la industria a señalar públicamente problemas mientras busca un compromiso en lugar de una oposición total refleja una postura de cabildeo más sofisticada que la que era común incluso hace dos años. Si realmente entrega resultados, o es superada por el calendario político, sigue por verse.
Represión de Mercados de Predicción
Según un informe de Politico, el gobernador de California, Gavin Newsom, firmó una orden ejecutiva que prohíbe a los funcionarios estatales y a sus cercanos asociados utilizar información gubernamental no pública para apostar en plataformas como Polymarket y Kalshi. Entró en vigor de inmediato.
Los desencadenantes fueron específicos. En enero de 2026, un comerciante anónimo supuestamente ganó más de $400,000 en Polymarket apostando por la destitución del líder venezolano Nicolás Maduro solo unas horas antes de que sucediera. La oficina de Newsom también citó a seis sospechosos internos que supuestamente se beneficiaron de mercados relacionados con ataques militares de EE. UU. en Irán.
El contexto más amplio explica la urgencia. Los volúmenes de comercio mensuales en Polymarket y Kalshi superaron los $20 mil millones combinados en marzo de 2026 por primera vez. El gasto total en mercados de predicción en 2025 alcanzó casi $64 mil millones. Ese tipo de volumen convierte el acceso privilegiado al gobierno en una seria arma financiera.
La acción federal se está acelerando junto con el movimiento de California. La Ley BETS OFF prohibiría los mercados sobre temas como la guerra y la muerte. La Ley PREDICT prohibiría al Presidente y a los miembros del Congreso apostar en mercados de predicción por completo. Un proyecto de ley bipartidista del Senado presentado el 26 de marzo requeriría que todos los empleados del gobierno divulgaran su actividad en mercados de predicción. La CFTC afirmó por separado su autoridad para vigilar el comercio de información privilegiada en plataformas reguladas en febrero.
La industria del mercado de predicción no está siendo atacada porque ha perdido favor político. Está siendo atacada porque creció lo suficiente como para que la ausencia de reglas específicas se convirtiera en un problema visible y documentado.
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