TL;DR
Las tarjetas criptográficas aún dependen de rieles de pago tradicionales y a menudo requieren que los usuarios vendan activos, lo que desencadena impuestos y detiene la generación de rendimiento.
El crédito en cadena permite a los usuarios pedir prestado contra colateral, preservando la propiedad mientras se mantiene el poder de gasto.
A medida que DeFi se expande, los activos que generan rendimiento y los sistemas de crédito nativos de blockchain están ganando tracción, potencialmente reformulando cómo se integra la criptografía en los pagos cotidianos.
Los pagos en criptomonedas están entrando en una nueva fase a medida que los usuarios y desarrolladores avanzan más allá de los sistemas basados en tarjetas hacia herramientas financieras nativas de blockchain. El cambio refleja una creciente fricción con modelos que replican las finanzas tradicionales mientras limitan las ventajas de los activos digitales.
Los pagos en cripto se desplazan hacia sistemas de crédito en la cadena.
Las tarjetas de cripto ganaron tracción temprana al conectar billeteras con redes de pago existentes. Sin embargo, la mayoría funcionan como tarjetas de débito, convirtiendo cripto en fiat en el punto de venta. Este proceso interrumpe la generación de rendimiento y puede desencadenar eventos imponibles, especialmente en jurisdicciones como los Estados Unidos, donde cada conversión puede contar como una disposición.
Al mismo tiempo, los emisores de tarjetas dependen de intermediarios como Visa y Mastercard, junto con socios bancarios. Esta estructura introduce tarifas, capas de cumplimiento y retrasos en la liquidación que contrastan con la eficiencia de la cadena de bloques. Las estimaciones de la industria muestran que las tarifas de intercambio suelen variar del 1% al 3%, reduciendo la eficiencia general del capital para los usuarios.
El crédito en la cadena ofrece una alternativa. En lugar de liquidar activos, los usuarios bloquean colateral y acceden a una línea de crédito. El gasto aumenta la deuda mientras que los activos subyacentes permanecen intactos y continúan generando rendimiento. Protocolos como Aave y Maker ya han demostrado este modelo a gran escala, con mercados de préstamos descentralizados gestionando miles de millones en valor total bloqueado.
Los activos que generan rendimiento redefinen el poder de gasto.
El auge de las stablecoins que generan rendimiento y de los activos del mundo real tokenizados está acelerando esta transición. Las stablecoins respaldadas por instrumentos del Tesoro de EE. UU. han ofrecido recientemente rendimientos cercanos al 5%, mientras que los mercados de préstamos DeFi varían entre el 5% y el 12%, dependiendo de la demanda.
Este modelo permite a los usuarios mantener capital productivo mientras acceden a liquidez. En lugar de mantener balances inactivos, el colateral continúa acumulándose, mejorando la eficiencia del capital con el tiempo. También amplía el colateral elegible más allá de simples tokens para incluir acciones de bóveda y productos financieros estructurados.
La gestión de riesgos sigue siendo central en el sistema. Los protocolos imponen relaciones préstamo-valor y umbrales de liquidación automatizados. A diferencia de las finanzas tradicionales, estos parámetros son visibles en la cadena y se aplican de manera consistente, reduciendo la incertidumbre en torno a las tarifas o cambios de crédito repentinos.
En este entorno, las tarjetas se convierten en herramientas secundarias en lugar de infraestructura central. La aprobación de pagos depende de la evaluación en tiempo real del balance en cadena de un usuario, no de límites emitidos por bancos.
La transición aún se está desarrollando, pero la dirección se está volviendo más definida. A medida que las billeteras evolucionan y DeFi madura, gastar sin vender activos se vuelve cada vez más viable. Los pagos en cripto pueden depender más de sistemas basados en crédito que preservan la propiedad, mantienen el rendimiento y aplican reglas de riesgo transparentes en lugar de replicar estructuras financieras heredadas.