Ayer (27 de marzo) el ETF de BTC en el mercado spot estadounidense tuvo una salida neta de 225.5 millones de dólares, marcando la salida neta durante 2 días de negociación consecutivos; el ETF de ETH tuvo una salida neta de 48.5 millones de dólares, marcando la salida neta durante 8 días de negociación consecutivos. Esta tendencia de flujo de capital es muy clara: BTC: señal de toma de ganancias a corto plazo. Una salida de 225 millones en un solo día no es pequeña, y dos días consecutivos indican que algunas instituciones han comenzado a realizar ganancias. Si BTC se encuentra en un punto alto en el corto plazo, esta salida probablemente traerá presión a la baja. Pero dos días no son mucho tiempo, si esto es 'limpieza de ganancias' o 'inversión de tendencia', dependerá de los datos del mercado estadounidense y de la cadena de esta noche. ETH: la presión de venta continua es más preocupante. Ocho días consecutivos de salida neta, el monto acumulado ya es bastante considerable. Esto indica que desde que el ETF de ETH se lanzó, los fondos institucionales han estado en un estado de 'venta neta', y la confianza en el ecosistema de Ethereum es claramente más débil que en Bitcoin. La narrativa de Layer2 y los beneficios de la actualización de Dencun parecen no haberse materializado completamente, y es posible que los fondos estén rotando hacia otras pistas de alto Beta (como SOL, monedas de IA, RWA). La preferencia de riesgo general de las instituciones tradicionales hacia los activos criptográficos está disminuyendo en esta fase. BTC aún tiene el efecto de anclaje de 'oro digital', con una mayor capacidad de resistencia; ETH enfrenta el dolor del 'período de realización de la narrativa'.