$BTC y $ETH se enfrentan a la mayor expiración trimestral de 2026. En consecuencia, el valor nominal total de los contratos en la bolsa Deribit alcanzó $15,15 mil millones. El cálculo se llevará a cabo el viernes a las 08:00 hora universal coordinada.
Sin duda, este evento elimina casi el 40% del interés abierto agregado en ambos activos. Al mismo tiempo, las cotizaciones se negocian significativamente por debajo de sus niveles de máximo dolor. Por lo tanto, el mercado espera alta volatilidad antes y después de la finalización del comercio.
La mayor recarga trimestral del mercado de derivados
Las opciones sobre $BTC representan $13,03 mil millones del volumen total de posiciones. De hecho, este valor equivale a 189,792 contratos activos. Además, los instrumentos basados en Ethereum añaden otros $2,12 mil millones a través de 1,029,679 transacciones. La relación de opciones de venta a compra para ambos activos es de 0,57. Es evidente que este indicador señala una predominancia de apuestas al alza. A pesar de esto, el fondo general del mercado sigue siendo predominantemente negativo.
El punto de máximo dolor para la primera criptomoneda se encuentra en $74000. El nivel análogo para ether se ha fijado en $2250. Actualmente, el bitcoin se negocia alrededor de $68685, mientras que ether se valora en aproximadamente $2057. Por lo tanto, ambos activos permanecen considerablemente por debajo de los umbrales mencionados. Como regla general, esta brecha actúa como un campo gravitacional. Como resultado, atrae los precios hacia arriba antes de los cálculos, mientras los creadores de mercado ajustan sus órdenes de cobertura. A su vez, los analistas de la empresa Greeks.live confirmaron la magnitud del evento. Por lo tanto, llamaron al próximo cierre de posiciones el más grande del primer trimestre del año en curso.
Los participantes institucionales cambian de posiciones
Inicialmente, los sentimientos a corto plazo parecen pesimistas, sin embargo, las estadísticas del comercio por bloques muestran un panorama diferente. Según los datos de la bolsa Deribit, los participantes institucionales están trasladando activamente sus operaciones a períodos futuros. Por ejemplo, muchas corporaciones han cerrado contratos que están a punto de expirar. Inmediatamente después de esto, han pasado masivamente a opciones de compra "fuera del dinero" con vencimientos en junio y septiembre. Sin duda, tal posicionamiento tiene un sentido claro. Los grandes jugadores consideran la actual debilidad de precios como un fenómeno temporal.
Por lo tanto, los fondos prefieren no proteger los niveles de precios actuales. Por el contrario, los capitales apuestan por la recuperación de las cotizaciones en los próximos meses. Por separado, los especialistas de la plataforma de comercio señalaron un sesgo en los contratos de compra de ether sobre las solicitudes de venta. Sin embargo, en las últimas 24 horas, el volumen de opciones de venta superó la actividad en los contratos de compra. En última instancia, esto refleja directamente la creciente necesidad de cobertura de riesgos antes del cálculo final.
Riesgos de caída de la volatilidad tras el cierre del comercio
Los expertos advirtieron sobre la inminente caída de la volatilidad implícita (IV). Hasta ahora, el indicador a corto plazo se mantiene estable a medida que se acerca la expiración. Sin duda, después de la liquidación del viernes, la probabilidad de una fuerte caída en la actividad es extremadamente alta. Actualmente, los compradores de instrumentos a corto plazo se enfrentan a una grave erosión temporal del valor. Al mismo tiempo, los vendedores mantienen una clara ventaja. El volumen de posiciones optimistas alcanzó casi $850 millones el 25 de marzo. Además, la mayor parte provino precisamente de la transferencia de operaciones.
Por lo tanto, el uso de ventas de último minuto sigue siendo una estrategia con alta probabilidad de éxito. Es posible que el verdadero movimiento del mercado comience inmediatamente después de la desaparición del interés abierto de $15,15 mil millones. Como era de esperar, la gravedad del punto de máximo dolor desaparecerá junto con estos capitales. Como muestra la práctica, los primeros 3-7 días después de las grandes expiraciones trimestrales forman los movimientos de precios más apropiados para el comercio. La dirección del siguiente impulso depende completamente del estado actual de los activos. En última instancia, la presión del bitcoin antes del viernes o su sobrecalentamiento determinarán la dirección de la futura tendencia.