Según un nuevo informe publicado por el gigante financiero estadounidense JPMorgan Chase, Bitcoin, la principal criptomoneda, ha mostrado recientemente una mayor resistencia en comparación con los activos tradicionales de refugio seguro.
Según el informe, el oro y la plata han estado bajo una presión significativa en las últimas semanas debido a salidas de capital, cierre de posiciones y condiciones de liquidez deterioradas. JPMorgan argumentó que la presión de liquidez en el mercado del oro, en particular, ha reducido el acceso al mercado del activo a menos que el de Bitcoin, invirtiendo la relación histórica entre los dos activos. Se informa que el oro ha caído aproximadamente un 15% este mes desde su pico de alrededor de $5,500 por onza en enero, mientras que la plata también ha experimentado una fuerte caída desde su pico de alrededor de $120. Esta caída se atribuye a un aumento en las tasas de interés, un dólar fortalecido y una toma de ganancias significativa tanto por parte de inversores individuales como institucionales.
Los datos de flujo de fondos también respaldan esta divergencia. En las primeras tres semanas de marzo, los ETF de oro vieron una salida neta de aproximadamente $11 mil millones, mientras que los ETF de plata eliminaron por completo las entradas netas que habían visto desde el verano pasado. En contraste, los ETF de Bitcoin registraron entradas netas consistentes durante el mismo período.
Los datos de posición también revelan una imagen sorprendente. Los indicadores de actividad institucional basados en posiciones abiertas en futuros del CME muestran que las posiciones acumuladas en oro y plata a finales de 2025 y principios de 2026 han disminuido rápidamente desde enero. En contraste, las posiciones en futuros de Bitcoin parecen haber permanecido relativamente estables. En el lado del impulso, los CTAs (grandes inversores que siguen tendencias) han reducido significativamente sus posiciones en oro y plata, lo que ha provocado que los indicadores de estos activos se retiren bruscamente de la región de sobrecompra. En el lado de Bitcoin, la recuperación del impulso desde niveles de sobreventa y su aproximación a la zona neutral indica que la presión de venta está comenzando a debilitarse.
Según JPMorgan, todos estos datos revelan que Bitcoin está exhibiendo una postura más fuerte en comparación con los activos tradicionales de refugio seguro bajo las condiciones actuales del mercado.
*Esto no es un consejo de inversión.