En marzo de 2026, los reguladores publicaron el tan esperado documento que aclara la clasificación de los criptoactivos.
De acuerdo con la nueva guía conjunta de la SEC y la CFTC, se ha producido un cambio clave en el enfoque hacia la descentralización y la funcionalidad. Aquí están las principales categorías de tokens que ahora oficialmente no se consideran valores: Stablecoins totalmente respaldados: Los tokens vinculados al dólar y respaldados por fiat o bonos a corto plazo de EE. UU. (por ejemplo, USDC), se clasifican como instrumentos de pago o mercancías.
Tokens de utilidad: si el objetivo principal de la compra del token es obtener acceso a un servicio o producto específico (por ejemplo, el pago de almacenamiento descentralizado o capacidad de cómputo), y no la expectativa de ganancias de los esfuerzos del equipo, se reconoce como mercancía.
Redes suficientemente descentralizadas: los reguladores confirmaron la 'doctrina Hinman' bajo esteroides. Si la red opera de manera autónoma y los desarrolladores no tienen control sobre la emisión o el protocolo, el token (como BTC o ETH) cae indudablemente bajo la jurisdicción de la CFTC como mercancía.
LST (Tokens de staking líquido): dentro del concepto de 'refugio seguro', los tokens que representan una participación en el staking no se consideran contratos de inversión si la recompensa es generada por el propio protocolo y no por la gestión activa de un intermediario.
Este documento puso efectivamente fin a la 'regulación a través de la coerción', proporcionando a los proyectos una lista de verificación clara para lanzarse sin temor a recibir una demanda.
