El 24 de marzo de 2026, el mercado de las stablecoins enfrentó una fuerte venta. Circle, emisor de USDC, vio caer su acción casi un 20 por ciento en un solo día—su peor desempeño desde su listado—mientras que Coinbase cayó alrededor del 9 al 10 por ciento.
El desencadenante fue doble: el anuncio de Tether de que había contratado a una firma de contabilidad de las Big Four para su primera auditoría independiente completa de las reservas de USDT, y la publicación del último borrador de la Ley de Claridad, que restringe severamente los rendimientos pasivos en las stablecoins.
La Ley de Claridad, un proyecto de ley de compromiso de los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks, se basa en la Ley GENIUS de 2025.
Prohíbe a plataformas, intercambios y proveedores de servicios ofrecer cualquier interés pasivo, rendimiento o recompensas equivalentes simplemente por mantener stablecoins.
Solo se permitirán incentivos basados en la actividad—vinculados a transacciones reales, pagos o uso de la plataforma.
Los reguladores buscan posicionar las stablecoins como herramientas de pago y liquidación en lugar de sustitutos de depósitos que generan intereses, abordando las preocupaciones de los bancos sobre las enormes salidas de depósitos.
Al mismo tiempo, Tether—la stablecoin más grande del mundo con aproximadamente $184 mil millones en valor de mercado—reveló que había firmado un contrato con un auditor de las Big Four para una auditoría completa de los estados financieros.
La reacción del mercado fue inmediata: los inversores vieron a Tether cerrar la brecha de credibilidad mientras que las nuevas reglas amenazan los modelos de negocio impulsados por el rendimiento.
Las plataformas DeFi y los intercambios que ofrecen productos de “mantener y ganar” deberán reestructurarse, lo que pone presión a corto plazo sobre la retención de usuarios y los ingresos. Sin embargo, las perspectivas a largo plazo son fuertemente positivas.
Juntas, la claridad regulatoria y los crecientes estándares de transparencia eliminan las principales barreras de adopción.
Mientras que los rendimientos pasivos se ven restringidos, las stablecoins están listas para madurar en una infraestructura digital convencional para pagos transfronterizos, tesorería y finanzas programables.
Lo que comenzó como un experimento nativo de criptomonedas se está convirtiendo en una infraestructura regulada y confiable—y estos desarrollos pueden marcar la mayoría de edad de la industria.$BTC
