El 24 de marzo de 2026, el mercado de las stablecoins enfrentó una fuerte venta. Circle, emisor de USDC, vio cómo sus acciones se desplomaban casi un 20 por ciento en un solo día—su peor rendimiento desde que se listó—mientras que Coinbase cayó alrededor del 9 al 10 por ciento.

El desencadenante fue doble: el anuncio de Tether de que había contratado a una de las cuatro grandes firmas contables para su primera auditoría independiente completa de las reservas de USDT, y la publicación del último borrador de la Ley de Claridad, que restringe severamente los rendimientos pasivos en stablecoins.

La Ley de Claridad, un proyecto de ley de compromiso de los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks, se basa en la Ley GENIUS de 2025.

Prohíbe a las plataformas, intercambios y proveedores de servicios ofrecer cualquier interés pasivo, rendimiento o recompensas equivalentes simplemente por mantener stablecoins.

Solo se permitirán incentivos basados en la actividad, vinculados a transacciones reales, pagos o uso de la plataforma.

Los reguladores buscan posicionar las stablecoins como herramientas de pago y liquidación en lugar de sustitutos de depósitos que generan intereses, abordando las preocupaciones de los bancos sobre las masivas salidas de depósitos.

Al mismo tiempo, Tether—la stablecoin más grande del mundo con aproximadamente $184 mil millones en valor de mercado—reveló que había firmado un contrato con un auditor de las Cuatro Grandes para una auditoría financiera exhaustiva.

Esto va mucho más allá de sus anteriores atestaciones trimestrales y desafía directamente la ventaja de transparencia que ha mantenido durante mucho tiempo USDC totalmente auditado.

La reacción del mercado fue inmediata: los inversores vieron a Tether cerrando la brecha de credibilidad mientras que las nuevas reglas amenazan los modelos de negocio impulsados por el rendimiento.

Las plataformas DeFi y los intercambios que ofrecen productos de “mantener y ganar” necesitarán reestructurarse, poniendo presión a corto plazo sobre la retención de usuarios y los ingresos. Sin embargo, las perspectivas a largo plazo son fuertemente positivas.

Juntos, la claridad regulatoria y el aumento de los estándares de transparencia eliminan barreras importantes para la adopción.

Si bien los rendimientos pasivos están limitados, las stablecoins están preparadas para madurar en una infraestructura digital convencional para pagos transfronterizos, tesorería y finanzas programables.

Lo que comenzó como un experimento nativo de criptomonedas se está convirtiendo en una infraestructura regulada y confiable, y estos desarrollos pueden marcar la mayoría de edad de la industria.