Entonces, ¿hacia abajo o hacia arriba?

Discurso de Powell.

¿Qué dijo Powell y qué señal da esto?

1. Persistencia con ambos riesgos

Powell señaló que hay riesgos bidireccionales: por un lado, el lento deterioro del mercado laboral (aumento del desempleo, disminución de la tasa de empleo), por otro lado, la inflación que aún no ha caído a la meta.

2. Tasa “modestamente restrictiva”

La Reserva Federal recientemente redujo la tasa, pero Powell explicó que el nivel actual de la política sigue siendo notablemente restrictivo (es decir, no “expansivo”). Esto significa que los alivios (reducciones adicionales) serán cautelosos y dependerán de los datos.

3. Advertencia sobre alivios demasiado rápidos.

Él insinuó claramente que si la Reserva Federal sigue un camino de reducción de tasas demasiado rápido, la inflación podría volver a ser un problema. Por lo tanto, no están listos para ir "a fondo" hasta que haya señales de que la presión inflacionaria realmente está disminuyendo.

4. Evaluación del mercado de acciones.

Powell dijo que las acciones parecen “razonablemente sobrevaloradas” —es decir, sobre la posibilidad de una corrección en caso de un choque negativo o noticias económicas peores de lo esperado.

Conclusiones: a dónde pueden ir los mercados.

Basado en esto:

• A corto plazo (en las próximas semanas) —probablemente caída o volatilidad: los inversores reaccionan ante la incertidumbre, ante datos sobre el deterioro del mercado laboral o inflación.

• A mediano plazo —posible recuperación moderada, si los datos realmente muestran que la inflación está disminuyendo, y los empleos aún se mantienen. Pero los riesgos son más del lado de que se tendrá que esperar más tiempo del que se esperaba anteriormente, y que los alivios serán medidos.