STONfi: La finalización de la protección contra pérdidas no permanentes es una etapa importante para la liquidez en TON (par STON/USDT V2)
Febrero de 2026 marcó el cierre del experimento anual para proteger a los proveedores de liquidez contra pérdidas no permanentes. La iniciativa fue diseñada como un mecanismo protocolario para reducir el riesgo sistémico al trabajar con creadores de mercado automatizados, no a través de demandas manuales o seguros de terceros, sino a través de una compensación incorporada en el propio fondo.
La mecánica del programa aseguraba la cobertura automática de pérdidas no permanentes de hasta 5.72%. La idea principal es reducir la barrera para la participación, eliminando la burocracia y la necesidad de presentar reclamaciones: las compensaciones se calculaban y distribuían automáticamente con las fluctuaciones reales del mercado.
Los números confirman el valor práctico: desde diciembre de 2024, se han pagado a los participantes del pool más de 39 000 tokens STON, por un total que supera los $14 000 en condiciones de mercado. No es una simulación: pagos reales en la red en funcionamiento, proporcionando a los desarrolladores y a la comunidad datos empíricos sobre el comportamiento de LP y el costo de la protección en diferentes modos de volatilidad.
Por qué es importante • Desplazamiento de incentivos: la protección del protocolo no solo apuesta por recompensas, sino también por la sostenibilidad del capital, lo que reduce el spread requerido y puede aumentar la profundidad de liquidez.
• Menos fricciones: los pagos automáticos son más fáciles de entender y aceptar para un amplio espectro de usuarios en comparación con los esquemas de seguros tradicionales.
• Estadísticas en tiempo real: los resultados reales permiten evaluar más precisamente la economía de la protección y diseñar mecanismos más efectivos.
Qué esperar a continuación El final del programa no es un retroceso, sino una transición a nuevas soluciones. Direcciones de desarrollo probables: protección dirigida o multinivel dependiendo del tiempo en el pool; uso de coberturas de capital eficientes (reaseguro, sintético); integración con liquidez concentrada o administrada; primitivas interprotocolares para diversificación de riesgos y reducción de costos por LP.
Recomendaciones prácticas para los participantes • Verifique los pagos: si participó en el pool, verifique las distribuciones y compárelas con el P&L real.
• Revise las asignaciones: con el final de la protección, tiene sentido evaluar si quedarse en el pool, pasar a otros pools o utilizar estrategias administradas.
• Esté atento a la gestión: espere un postmortem y propuestas para mejorar la mecánica: las votaciones y las hojas de ruta brindarán comprensión sobre los próximos pasos.
Conclusión El experimento mostró que las soluciones del protocolo pueden mitigar prácticamente los riesgos clave de la liquidez AMM, manteniendo la simplicidad para el usuario. El cierre del programa proporciona a la comunidad valiosos datos empíricos y una plataforma para desarrollar métodos de protección LP más efectivos, ajustados y eficientes en capital. Un informe detallado y propuestas para la siguiente etapa aparecerán en el blog oficial del protocolo.
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