Resumen:
El GAFI dice hoy que las transferencias de stablecoins P2P a través de billeteras de autocustodia pueden eludir a los intermediarios regulados y crear brechas en la AML, permitiendo la evasión de sanciones.
Urge a los países a evaluar los acuerdos de stablecoins y aplicar salvaguardias proporcionales, incluyendo una supervisión mejorada cuando las billeteras no alojadas toquen plataformas reguladas.
Chainalysis: direcciones ilícitas tomaron al menos $154B en 2025, con stablecoins representando el 84% del volumen ilícito, aunque la actividad ilícita se mantuvo por debajo del 1% del volumen total en cadena.
El Grupo de Acción Financiera está advirtiendo que las stablecoins están intersectando cada vez más con el riesgo de sanciones, y está señalando las transferencias de par a par a través de billeteras de autocustodia como un eslabón débil. En un nuevo informe sobre stablecoins, billeteras no alojadas y transacciones P2P, el organismo de control dijo que los usuarios pueden mover fondos directamente sin un intermediario regulado, creando brechas en la supervisión de la lucha contra el lavado de dinero. El mensaje principal es que los flujos de stablecoins P2P pueden eludir las barreras de cumplimiento a medida que las stablecoins se expanden en comercio, pagos y transferencias transfronterizas. Instó a los países a evaluar la exposición y aplicar medidas de mitigación proporcionales ahora.
Donde se abre el punto ciego de cumplimiento
FATF enmarcó el problema como un punto ciego: cuando las transferencias ocurren de billetera a billetera, no hay intercambio, custodio o proveedor de servicios de activos virtuales obligado a monitorear la actividad o presentar informes sospechosos. Esto significa que los rieles de billetera no alojada pueden socavar la visibilidad de AML, aunque las blockchains públicas son trazables. El informe enfatizó que la trazabilidad no es lo mismo que la atribución, porque las direcciones son seudónimas y pueden oscurecer quién las controla. Como mitigación, FATF señaló un monitoreo mejorado cuando las billeteras de autogestión interactúan con plataformas reguladas y obligaciones de AML y financiamiento del terrorismo más claras para emisores y distribuidores de stablecoins.
El punto de datos en el que se basó FATF es sorprendente. Chainalysis informó que las direcciones de criptomonedas ilícitas recibieron al menos $154 mil millones en 2025, y las stablecoins representaron el 84% del volumen de transacciones ilícitas, una estadística que FATF reiteró. Al mismo tiempo, Chainalysis dijo que la actividad ilícita sigue siendo inferior al 1% del volumen total en cadena. En otras palabras, las stablecoins pueden dominar los flujos ilícitos mientras siguen siendo un pequeño porcentaje de todo en la práctica. Para los equipos de políticas, esa tensión complica la calibración: los controles deben ser lo suficientemente estrictos como para disuadir la evasión de sanciones, pero lo suficientemente proporcionales como para evitar tratar cada transferencia de billetera como inherentemente sospechosa.
La solicitud inmediata de FATF es operativa. A medida que las stablecoins se expanden en pagos y transferencias transfronterizas, las jurisdicciones deberían mapear dónde las billeteras de autogestión tocan rampas de entrada reguladas y aplicar salvaguardias que se ajusten al perfil de riesgo. El lenguaje del informe señala que la evasión de sanciones es un caso de uso que los reguladores no pueden ignorar cuando el valor puede moverse sin un intermediario. Para emisores y distribuidores, eso puede traducirse en deberes de AML más claros; para los intercambios, un monitoreo más estricto en los puntos donde las billeteras no alojadas interactúan. El resultado estratégico es un perímetro de cumplimiento más estandarizado alrededor de los ecosistemas de stablecoins, sin eliminar la autonomía de las billeteras. Espere nuevas orientaciones y estándares.