El mercado de metales preciosos está navegando actualmente por un período de volatilidad significativa y acciones históricas de precios mientras los inversores sopesan una compleja red de tensiones geopolíticas y cambios en la política monetaria global. Tras un período de intensa compra especulativa y rápidos movimientos de precios, los analistas del mercado ahora miran hacia el horizonte a largo plazo. Rick Kanda, Director General de la empresa británica The Gold Bullion Company, sugiere que, aunque ambos metales siguen siendo atractivos, la plata está en una posición para superar al oro en los próximos años.

Dinámicas actuales del mercado e influencia geopolítica

A partir de mediados de febrero de 2026, los precios del oro y la plata han visto un nuevo ascenso, impulsado en gran parte por la incertidumbre geopolítica en curso. Las recientes conversaciones de paz entre Ucrania y Rusia en Ginebra concluyeron con poco progreso, etiquetadas como "difíciles" por el presidente Volodymyr Zelenskyy. Al mismo tiempo, mientras Irán y Washington han acordado "principios orientadores" para negociaciones nucleares, un acuerdo integral sigue siendo distante. Estos desarrollos han cimentado históricamente el estatus del oro y la plata como activos esenciales de refugio seguro.

El oro alcanzó recientemente un máximo histórico de $5,594.82 a finales de enero, aunque enfrentó una fuerte reversión tras la nominación de Kevin Warsh como el próximo presidente de la Reserva Federal de EE. UU. Este cambio de liderazgo llevó a una caída del precio a alrededor de $4,403.24 antes de estabilizarse. Actualmente, el oro al contado se ha recuperado hasta el rango de $5,005, mientras que la plata ha mostrado un impulso relativo aún mayor, saltando un 6% en una sola sesión para alcanzar aproximadamente $77.97 por onza.

El papel de la demanda de ETF asiáticos y la estabilidad de los bancos centrales

Un factor crítico en el rendimiento reciente del oro ha sido la enorme demanda de inversión de los ETF de oro en China y en toda Asia. Sin embargo, los analistas advierten que este mercado impulsado por el impulso es una espada de doble filo. Dado que los inversores asiáticos son muy sensibles a los cambios de precios, cualquier desaceleración en la demanda podría desencadenar una "retracción significativa" y una ola de ventas que amplifique la baja.

Proporcionar un piso para estos precios, sin embargo, es la actividad constante de los bancos centrales. El banco central de China, por ejemplo, marcó recientemente su quincuagésimo mes consecutivo de aumento en las reservas de oro. A diferencia de los inversores en ETF que buscan beneficios a corto plazo, los bancos centrales operan con una perspectiva a largo plazo y son menos reactivos a las fluctuaciones diarias de precios. Esta compra institucional sigue siendo un pilar fundamental de apoyo para el mercado del oro.

Por qué la plata está lista para superar expectativas

Al observar el rendimiento relativo de los dos metales, el impulso de la plata al entrar en 2026 es particularmente notable. Mientras que el oro sigue siendo una cobertura vital, se espera que la plata suba más abruptamente debido a su naturaleza dual como activo financiero y como una commodity industrial vital.

En 2025, la plata subió un asombroso 130%, superando con creces muchas predicciones de analistas. Mientras que algunos expertos pronosticaron que la plata alcanzaría $80 para finales de 2026, ya casi ha llegado a esa marca. Las proyecciones actuales de instituciones como Bank of America sugieren una compresión de la relación oro-plata que podría empujar los precios de la plata a un rango de $135–$309. Esta perspectiva alcista está impulsada en gran medida por la creciente demanda industrial, lo que permite a la plata capitalizar el crecimiento económico de una manera que el oro no puede.

Perspectivas de fin de año para 2026

A medida que miramos hacia el final del año, la trayectoria para ambos metales sigue siendo ascendente. El oro, habiendo experimentado un aumento del 64% en 2025 debido a guerras arancelarias y cambios en las estrategias de reservas globales, se espera que alcance la marca de $6,000 por onza para fin de año, siempre que los bancos centrales mantengan su agresiva postura de compra. Sin embargo, la plata es el metal a observar para un crecimiento récord. Con necesidades industriales y condiciones económicas favorables alineadas, la plata está lista para continuar su tendencia de superar a su contraparte más cara, potencialmente alcanzando nuevos máximos históricos para el cierre de 2026.

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