🚨ESTE ES EL MOMENTO EN QUE EL MERCADO CRIPTO TOCARÁ FONDO
En este momento, la mayoría de la gente piensa que Bitcoin ya ha tocado fondo en $60K.
Y están equivocados.
Eso probablemente fue solo un fondo local, no el mínimo del ciclo final.
Desglosemos lo que realmente necesita suceder antes de que se forme el verdadero fondo.
LIQUIDEZ: EL MAYOR MOTOR
Cada fondo importante de criptomonedas en la historia ha ocurrido cuando la liquidez en EE.UU. comienza a expandirse nuevamente. En este momento, está sucediendo lo contrario.
El crecimiento de liquidez interanual en EE.UU. sigue siendo negativo. Eso significa que el dinero se está drenando del sistema, no se está añadiendo.
Cuando la liquidez está cayendo:
Las criptomonedas se venden primero.
Las acciones también se venden.
Los activos de riesgo se mantienen débiles.
Estamos viendo exactamente eso en este momento.
La liquidez que proporciona la Fed simplemente no es suficiente en comparación con lo que los mercados necesitan para volverse alcistas nuevamente.
Esta es también la razón por la que:
- Las quiebras corporativas están aumentando.
- Los consumidores están incumpliendo deudas.
- El estrés económico se está acumulando.
Hasta que la liquidez se vuelva positiva, un fondo completo del mercado es muy poco probable.
MAYER MULTIPLE: AÚN NO EN NIVELES DE FONDO
El Mayer Multiple muestra si Bitcoin está sobrecomprado o sobrevendido en comparación con su promedio a largo plazo. En los fondos de ciclos anteriores, esta métrica cayó por debajo de 0.6 cada vez. En este momento está alrededor de 0.67.
Eso significa: el mercado está sobrevendido... pero no en extremos históricos de fondo. Así que de nuevo, más como un fondo temporal, no el final.
PRECIO REALIZADO DEL HOLDER A LARGO PLAZO
Este es uno de los indicadores de fondo más confiables. Muestra el precio promedio donde los holders a largo plazo compraron su Bitcoin.
Históricamente, los fondos de ciclo de Bitcoin se forman muy cerca de este nivel. En este momento esto está alrededor de $41K, y BTC no está cerca de eso.
Eso nos da una pista muy importante:
La zona de fondo real es probablemente algún lugar cerca de la base de costo de los holders a largo plazo.
COSTO ELÉCTRICO DE MINERÍA
El costo de minería actúa como un piso de mercado bajista. Actualmente, el costo de producción eléctrica está alrededor de $57.5K.
Pero durante las fases bajistas, este costo generalmente cae un 15-20%.
Si eso sucede de nuevo:
El costo eléctrico cae a aproximadamente $45K–$46K.
Cuando múltiples indicadores de fondo convergen en la misma zona, esa zona se vuelve extremadamente importante.
ZONA DE DEMANDA TÉCNICA + INSTITUCIONAL
Desde una perspectiva pura de estructura de mercado, el área de demanda más grande de este ciclo ha sido de $45K a $50K.
Por qué esta zona es importante:
- Los ETFs fueron aprobados aquí.
- El fondo del crash de agosto de 2024 se formó aquí.
- Las instituciones acumularon fuertemente aquí.
- La compra de ballenas fue más fuerte aquí.
Este es el rango de precios que los grandes jugadores son más propensos a defender.
ESTE CICLO NO SE ESTÁ DESARROLLANDO NORMALMENTE
Hay diferencias estructurales importantes en comparación con los ciclos pasados de 4 años: Bitcoin alcanzó un nuevo ATH antes del halving (nunca había sucedido antes).
El cuarto trimestre posterior al halving, usualmente alcista, fue negativo esta vez.
Bitcoin comenzó a caer antes de lo esperado. Muchos altcoins alcanzaron su máximo antes del ATH de Bitcoin.
Esto nos dice una cosa:
Este ciclo está adelantándose a las expectativas. Así que el tiempo del fondo también podría llegar antes de lo que la gente espera.
¿ENTONCES CUÁNDO PODRÍA FORMARSE EL FONDO?
La mayoría de la gente está esperando un fondo clásico en el cuarto trimestre. Pero basado en la estructura actual, el fondo podría formarse antes. Ventana estimada → agosto a septiembre
Los mercados tienden a adelantarse a los plazos de consenso. Así que tanto el precio como el tiempo podrían alcanzar el fondo antes de lo que la mayoría espera.
PSICOLOGÍA EN EL FONDO
Si Bitcoin entra en $45K–$48K, comenzarás a escuchar llamados por $30K, $25K e incluso $20K.
Justo como en noviembre de 2022: Cuando BTC alcanzó $16K, la gente pidió $10K... $8K... $5K.
Ninguno de esos niveles llegó. Los mercados atrapan a ambos lados.
Así que aquí está la imagen completa:
La liquidez aún no se ha vuelto positiva. Las señales de fondo en cadena no se han alcanzado completamente. El piso del costo de minería está más bajo. La demanda institucional está más baja. La estructura del ciclo está adelantándose.
Esto significa:
El movimiento de $60K fue probablemente solo un fondo local.
El verdadero fondo del ciclo es más probable que esté por debajo de la zona de $50K, posiblemente formándose a finales de verano a principios de otoño, cuando las condiciones de liquidez finalmente mejoren.
Esa es la ventana donde el mercado se reiniciará completamente antes de la próxima fase de expansión importante.
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